Tâm lý thị trường ở vùng kỷ lục thời đại

Sau giai đoạn bị phủ bóng bởi căng thẳng địa chính trị và nỗi lo lãi suất, chứng khoán Việt Nam đang ghi nhận những tín hiệu khả quan khi VN-Index duy trì trên mốc 1.900 điểm trong nhiều phiên cuối tháng 5-2026.

Tính từ đầu tháng 5-2026 đến hết phiên 20-5, VN-Index tăng gần 3,2%, nối tiếp đà tăng mạnh của tháng trước với mức tăng 10,73%.

Động lực đi lên vẫn đến chủ yếu từ các cổ phiếu vốn hóa lớn. Nhóm Vingroup tiếp tục là tâm điểm với VHM tăng 28,95%, VIC tăng 33,67% từ đầu năm đến nay.

Nhưng ngoài ra rổ VN30 còn ghi nhận đóng góp đáng kể từ BSR tăng gần 2 lần, GVR tăng 43,51% và GAS tăng 23,9% nhờ kỳ vọng chu kỳ giá hàng hóa mới. 

Bên cạnh đó là sự trở lại của nhóm ngân hàng với VCB tăng 13,34% và BID tăng 12,85%, được hỗ trợ bởi câu chuyện thay đổi cách tính tiền gửi Kho bạc Nhà nước.

Diễn biến tích cực của nhóm vốn hóa lớn đã giúp chỉ số liên tục neo trên mốc 1.900 điểm. Tuy nhiên phía sau bức tranh điểm số tích cực, sự lan tỏa của dòng tiền vẫn chưa thật sự thuyết phục.

Nhiều chuyên gia vẫn duy trì quan điểm thận trọng, khi đà tăng chưa lan tỏa đồng đều sang các nhóm ngành.

Trên HOSE, chỉ khoảng 35% số mã tăng trưởng dương từ đầu năm 2026, trong khi ở rổ VN30, tỉ lệ cổ phiếu sinh lời cũng chỉ quanh mức 40%.

Một số ý kiến còn lưu ý rủi ro từ bên ngoài, đặc biệt là khả năng Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) có thể thay đổi định hướng chính sách dưới thời tân Chủ tịch Kevin Warsh.

Trong bối cảnh đó, thị trường vẫn cần thêm những động lực mới mang tính nội tại để duy trì sức nóng.

Những thương vụ IPO mới trong nửa cuối 2026 của chứng khoán Việt

Bên cạnh câu chuyện nâng hạng tháng 9-2026, các thương vụ IPO cũng đang có xu hướng ấm lên. Gần đây, các báo cáo về IPO của Điện Máy Xanh bắt đầu xuất hiện nhiều hơn tại công ty chứng khoán.

Trong khi đó trang Bloomberg cho biết Bảo Tín Mạnh Hải đang chuẩn bị kế hoạch IPO trong quý 4-2026. Doanh nghiệp dự kiến bán ít nhất 15% cổ phần và sẽ bắt đầu gặp gỡ nhà đầu tư từ tháng 6.

Còn ở nhóm chứng khoán, các công ty như LPBS hay Chứng khoán Kafi cũng đang có sự chuẩn bị.

Theo ông Nguyễn Thế Minh - Giám đốc Khối ngân hàng đầu tư CTCP Chứng khoán An Bình, nền kinh tế thường có xu hướng tích cực hơn vào giai đoạn cuối năm, do đó thị trường IPO có thể sôi động hơn trong nửa cuối năm 2026.

"Các biến số như lãi suất vẫn tạo ra tác động nhất định. Tuy nhiên điều nhà đầu tư quan tâm cuối cùng vẫn là định giá doanh nghiệp có hấp dẫn", ông Minh nhận định.

Vị chuyên gia đồng thời lưu ý việc "săn" cổ phiếu IPO không phù hợp với mọi nhà đầu tư, bởi mức độ biến động thường cao hơn so với mặt bằng chung.

Thống kê của Tuổi Trẻ Online với 8 thương vụ IPO gần nhất cho thấy có tới 5 trường hợp đang giao dịch thấp hơn giá chào sàn. Trong đó HPA giảm 18,28%, CRV giảm 9,94%, GEL giảm 7,81%, VPX giảm 7,43% và VCK giảm 1,64%.

Điểm chung của hầu hết những cổ phiếu là đều có giai đoạn tăng giá nhanh, thậm chí giúp nhà đầu tư tham gia IPO "về bờ". Tuy nhiên sức nóng thường không kéo dài.

Ông Nguyễn Duy Khoa - Chủ tịch Chứng khoán LPBS - trong buổi trao đổi gần đây cũng thừa nhận diễn biến giá cổ phiếu sau niêm yết nằm ngoài khả năng kiểm soát của doanh nghiệp.

"Doanh nghiệp chỉ có thể kiểm soát các yếu tố nội tại, còn biến động vĩ mô hay tâm lý thị trường là những biến số khó dự báo", vị này cho biết.

Chủ tịch Phạm Minh Hương: VNDIRECT sẽ quay lại đường đua

Phát biểu tại đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026 diễn ra chiều 18-5, bà Phạm Minh Hương - Chủ tịch Chứng khoán VNDIRECT (VND), nhấn mạnh mục tiêu của VNDirect trong thời gian tới là quay trở lại đường đua.