Vì đâu áp lực chốt lời xuất hiện mạnh ở vùng 1.900 điểm?

Nhật Quang

VN-Index giảm gần 12 điểm trong phiên 23-1, đánh dấu phiên giảm thứ tư liên tiếp dưới áp lực từ nhóm vốn hóa lớn, trong bối cảnh thanh khoản suy yếu.

Khối ngoại duy trì bán ròng

Kết thúc phiên giao dịch ngày 23-1, VN-Index giảm 11,94 điểm (-0,63%), xuống 1.870,79 điểm, đánh dấu phiên giảm thứ tư liên tiếp.

Trên sàn Hà Nội, HNX-Index giảm 5,47 điểm (-2,12%) về 252,96 điểm, trong khi UPCoM-Index giảm nhẹ 0,1 điểm (-0,08%), còn 127,07 điểm. VN30-Index cũng mất 4,59 điểm (-0,22%), xuống 2.077,76 điểm.

Trong phiên giao dịch sáng, sau ít phút đầu tăng điểm nhẹ, VN-Index nhanh chóng đảo chiều và lùi về quanh tham chiếu khi diễn biến phân hóa mạnh ở nhóm bluechip, đáng chú ý là dòng tiền chậm lại rõ rệt trên bảng điện tử.

Càng về cuối phiên, sắc đỏ mở rộng, nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn lùi sâu hơn dưới tham chiếu, khiến chỉ số đóng cửa trong trạng thái giảm sâu.

Độ rộng thị trường nghiêng về phía tiêu cực với 239 mã tăng giá, 504 mã giảm, 755 mã đứng giá, cùng 49 mã tăng trần và 36 mã giảm sàn.

Thanh khoản trên HoSE đạt khoảng 29.347 tỉ đồng, giảm 12% so với phiên giao dịch trước đó, cho thấy tâm lý thận trọng gia tăng khi chỉ số điều chỉnh mạnh hơn.

Về giao dịch khối ngoại, nhà đầu tư nước ngoài mua vào 3.341 tỉ đồng, bán ra 3.539 tỉ đồng, qua đó bán ròng 198 tỉ đồng. Trong đó VCB bị bán ròng mạnh nhất với 350 tỉ đồng, tiếp đến là VHM (169 tỉ đồng) và CTG (125 tỉ đồng).

Ở chiều ngược lại, STB được mua ròng mạnh nhất (252 tỉ đồng), theo sau là TCX (159 tỉ đồng).

Cổ phiếu đầu ngành ngân hàng kéo lùi chỉ số

Xét về mức độ ảnh hưởng đến chỉ số, ở chiều tích cực, VIC là cổ phiếu đóng góp lớn nhất cho VN-Index với +7,38 điểm, tiếp đến là VHM (+1,81 điểm), VJC (+1,72 điểm), TCX (+1,53 điểm) và TCB (+0,78 điểm).

Ngược lại, áp lực kéo giảm chỉ số tập trung tại VCB (-4,19 điểm) - mã tác động tiêu cực lớn nhất, theo sau là GAS (-2,01 điểm), BID (-1,78 điểm), GVR (-1,72 điểm) và VNM (-1,58 điểm).

Trong phiên, cổ phiếu VCB của Vietcombank diễn biến kém tích cực khi đóng cửa tại 68.600 đồng/cổ phiếu, giảm 2.400 đồng (-3,38%) so với tham chiếu.

Áp lực lên giá cổ phiếu gia tăng đáng kể đến từ động thái bán ròng mạnh của khối ngoại. Cụ thể, nhà đầu tư nước ngoài bán ra hơn 7,4 triệu cổ phiếu VCB, trong khi chỉ mua vào khoảng 2,38 triệu đơn vị, tương ứng bán ròng hơn 5 triệu cổ phiếu. Đây được xem là một trong những phiên khối ngoại xả mạnh nhất tại VCB trong thời gian gần đây.

Đáng chú ý, trong phiên giao dịch ngày 22-1, thị trường ghi nhận giao dịch thỏa thuận quy mô lớn tại cổ phiếu VCB, với hơn 38 triệu cổ phiếu được sang tay. Giao dịch này được cho là liên quan đến Quỹ Đầu tư Chính phủ Singapore (GIC) - một trong những cổ đông ngoại lớn tại Vietcombank.

Xét theo nhóm ngành, diễn biến phân hóa khá rõ. Nhóm ngân hàng chịu áp lực điều chỉnh khi nhiều cổ phiếu giảm mạnh như VCB (-3,38%), VPB (-2,4%), CTG (-2,26%), STB (-1,42%), trong khi chỉ còn một số mã giữ được sắc xanh như TCB (+1,39%), HDB (+1,37%).

Nhóm công ty chứng khoán giao dịch tích cực hơn so với phiên trước, VCI tăng 2,13% và TCX tăng 5,5%.

Nhóm dầu khí tiếp tục chịu áp lực bán mạnh khi BSR giảm 6,98%, GAS giảm 3,82%, PLX giảm 3,36%, PVS giảm 3,73%, trở thành một trong những nhóm kéo lùi thị trường mạnh nhất.

Nhiều yếu tố tạo tâm lý chốt lời mạnh ở vùng 1.900 điểm

Ông Lương Duy Phước - Giám đốc phân tích, Chứng khoán Kafi - cho rằng nguyên nhân chính khiến thị trường rung lắc và xuất hiện áp lực chốt lời mạnh tại vùng 1.900 điểm đến từ cả yếu tố kỹ thuật, tâm lý và định giá.

Về yếu tố kỹ thuật, VN-Index đã tăng hơn 8% chỉ trong vòng 3 tuần giao dịch, từ vùng hỗ trợ 1.776 điểm lên 1.918 điểm. Đây là mức tăng khá ấn tượng trong khoảng thời gian ngắn, thậm chí cao hơn đáng kể so với mức tăng trung bình của tháng 1 trong 5 năm gần đây là 3,49% (theo dữ liệu FiinGroup).

Với biên độ tăng như vậy, việc nhà đầu tư thực hiện chốt lời khi chỉ số tiến vào vùng giá cao là diễn biến tương đối dễ hiểu.

Bên cạnh đó, ông Phước cho rằng thị trường còn chịu tác động từ hiệu ứng "tin ra là bán". Suốt tháng 1, nhà đầu tư duy trì tâm lý tích cực khi chờ đợi các thông tin liên quan đến Đại hội Đảng, đặc biệt là Nghị quyết 79, được xem là điểm sáng về mặt chính sách.

Các thông tin tích cực về kinh tế, xã hội và chính trị đã hỗ trợ thị trường chung cũng như một số nhóm cổ phiếu hưởng lợi tăng mạnh trong thời gian ngắn. Khi Đại hội Đảng bước vào giai đoạn bế mạc, tâm lý hưng phấn dần hạ nhiệt, qua đó kích hoạt hoạt động chốt lời vốn đã gia tăng trong tuần.

Ở góc độ định giá, theo ông Phước, khi VN-Index tiến sát mốc 1.900 điểm, P/E toàn thị trường đã vượt mức trung bình và lên vùng tương đối cao. Điều này khiến dòng tiền thông minh có xu hướng chững lại, thận trọng đánh giá xem tăng trưởng lợi nhuận quý 4-2025 có đủ mạnh để theo kịp đà tăng giá của thị trường hay không, trước khi đưa ra quyết định giải ngân mới.