SASCO, Taseco Airs cùng lập lợi nhuận kỷ lục

Thị trường dịch vụ hàng không năm 2025 chứng kiến sự thăng hoa về kết quả kinh doanh của hai cái tên dẫn đầu là Công ty CP Dịch vụ hàng không sân bay Tân Sơn Nhất (SASCO) và Công ty CP Dịch vụ hàng không Taseco (Taseco Airs).

Cụ thể, SASCO ghi nhận doanh thu thuần cao kỷ lục lên đến 3.315,5 tỉ đồng, tăng 14% so với năm 2024. Lợi nhuận sau thuế ở mức 695,5 tỉ đồng, tăng 65%. Đây cũng là mức lợi nhuận cao nhất trong lịch sử của doanh nghiệp.

Còn Taseco Airs thu về gần 1.727 tỉ đồng doanh thu thuần, tăng 30% so với năm 2024. Lãi sau thuế đạt kỷ lục với gần 326 tỉ đồng, tăng trưởng 61%.

Dù cùng kinh doanh bán lẻ, dịch vụ phòng chờ và ẩm thực tại sân bay, nhưng chiến lược của hai doanh nghiệp này lại khá đối lập.

Dưới sự dẫn dắt của "vua hàng hiệu" Johnathan Hạnh Nguyễn, SASCO tiếp tục củng cố vị thế tại sân bay Tân Sơn Nhất. Với lợi thế từng độc quyền tại cửa ngõ hàng không bận rộn nhất cả nước, doanh nghiệp này tập trung vào chiều sâu với hệ thống cửa hàng miễn thuế, dịch vụ phòng chờ thương gia và hệ thống quảng cáo sân bay. Việc tập trung nguồn lực vào một địa bàn trọng điểm giúp SASCO tối ưu hóa chi phí quản lý và vận hành.

Ngược lại, Taseco Airs chọn hướng phát triển theo chiều rộng khi phủ sóng tại các sân bay quốc tế lớn như Nội Bài, Đà Nẵng, Cam Ranh và Phú Quốc. Chiến lược đa dạng hóa địa bàn giúp Taseco Airs giảm thiểu rủi ro phụ thuộc vào một thị trường duy nhất và tận dụng được sự phục hồi đồng đều của dòng khách quốc tế tại các điểm đến du lịch trọng điểm.

Dù đi theo 2 hướng khác nhau nhưng điểm chung của 2 doanh nghiệp này có biên lợi nhuận gộp cao ngất ngưởng, thường xuyên duy trì trên 40%. Thậm chí năm 2025, tỉ suất này của SASCO và Taseco Airs lần lượt đạt 63% và 63,5%. Đây là mức tỉ suất trong mơ của bất kỳ doanh nghiệp nào trên thị trường.

Biên lãi sau thuế của 2 doanh nghiệp này cũng khá cao. Năm 2025, tỉ lệ này ở SASCO là 21% còn Taseco Airs là 19%.

Cổ đông được hưởng lợi

Trong báo cáo chiến lược năm 2026, các công ty chứng khoán đánh giá tích cực về triển vọng của SASCO và Taseco Airs.

Chứng khoán SSI cho biết 2 đơn vị này hưởng lợi lớn nhất từ sự phục hồi của lượng khách hành hương và khách du lịch quốc tế, do doanh thu gắn liền với lưu lượng khách tại sân bay.

Các chuyến bay quốc tế được kỳ vọng quay lại quỹ đạo tăng trưởng như giai đoạn trước dịch. Đặc biệt, nhóm khách du lịch Trung Quốc (với mức chi tiêu cao) được cho là sẽ thúc đẩy mảng bán lẻ sân bay tăng trưởng mạnh.

Kết quả kinh doanh tích cực khiến cổ đông của các doanh nghiệp này hưởng lợi trực tiếp khi được trả cổ tức bằng tiền mặt hậu hĩnh. Năm 2025, SASCO tiến hành trả cổ tức bằng tiền thành 2 đợt tương ứng 22,08% và 6%. Năm 2024, mức trả cổ tức cũng lần lượt 10,26% và 6%.

Còn Taseco Airs cũng trả 2 đợt cổ tức bằng tiền trong năm 2025 lần lượt 15% và 25%. Năm 2024, doanh nghiệp cũng chi trả 12% và 15%.

Tuy nhiên, bảng cân đối kế toán cho thấy 2 doanh nghiệp có chiến lược khác nhau khi sử dụng lợi nhuận từ hoạt động sản xuất kinh doanh.

Tại thời điểm cuối năm 2025, khoản mục lợi nhuận chưa phân phối của SASCO ở mức gần 540 tỉ đồng, tương đương 22% tổng nguồn vốn. Đây là con số cao nhất trong trong lịch sử của doanh nghiệp này.

Trong khi đó, Taseco Airs giữ lại gần 137 tỉ đồng lợi nhuận chưa phân phối, tương đương 13% tổng nguồn vốn. Năm 2018, tỉ trọng này từng lên tới 28%. Điều này phần nào phản ánh việc sử dụng nhiều lợi nhuận kinh doanh cho tái đầu tư, phù hợp với chiến lược phát triển mạng lưới của doanh nghiệp.

Chứng khoán Vietcap nhận định việc mở rộng mặt bằng mạnh mẽ sẽ thúc đẩy tăng trưởng trong trung hạn của Taseco Airs.

Ngành hàng không tụt hậu trong việc chuyển đổi sang nhiên liệu sạch

Ngày 2-2, Tổng Giám đốc Hiệp hội Vận tải hàng không quốc tế (IATA) Willie Walsh cho biết quá trình chuyển đổi xanh của ngành hàng không đang bị đình trệ do chi phí cao và sản lượng hạn chế cản trở việc triển khai nhiên liệu máy bay sạch hơn.