Dẫn lý do điều chỉnh tăng, UOB cho biết kết quả tăng trưởng kinh tế của Việt Nam trong năm 2025 đến nay vượt kỳ vọng, với mức tăng trưởng 7,85% trong 3 quý đầu năm, triển vọng cả năm vẫn tích cực.

Tăng trưởng vượt kỳ vọng trong 3 quý đầu năm

Bất chấp các chính sách thuế quan từ Mỹ, tổng sản phẩm quốc nội (GDP) thực tế của Việt Nam trong quý 3-2025 tăng mạnh 8,23% so với cùng kỳ năm trước, với động lực vẫn là các hoạt động xuất khẩu và sản xuất mạnh mẽ, nối tiếp đà tăng trưởng 8,19% trong quý 2.

Hồi tháng 9, UOB dự báo GDP Việt Nam trong năm 2025 ở mức 7,5%, điều chỉnh tăng so với dự báo trước đó.

Đến tháng 11, UOB tiếp tục nâng dự báo tăng trưởng lên mức 7,7%, với căn cứ dựa trên các số liệu tích cực trong 3 quý đầu năm của Việt Nam, trong đó có hoạt động thương mại quốc tế sôi động và sản lượng sản xuất tăng mạnh.

Từ tháng 1 đến tháng 9-2025, kim ngạch xuất khẩu của nước ta tăng 16% so với cùng kỳ, trong đó xuất khẩu sang Mỹ tăng tới 27,7%, bất chấp việc bị áp thuế.

Sản xuất công nghiệp cũng ghi nhận mức tăng đồng đều, đạt 10,8% trong 9 tháng đầu năm, cao hơn mức tăng 9,4% cùng kỳ năm 2024.

Chỉ số PMI ngành sản xuất đã tăng trở lại trong tháng 9, đánh dấu tháng thứ ba liên tiếp duy trì trên ngưỡng 50, đảo ngược xu hướng giảm trong ba tháng trước đó.

Theo UOB, điều này cho thấy triển vọng sản xuất đang ổn định trở lại, được củng cố thêm bởi dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) giải ngân tăng tốc, đạt 18,8 tỉ USD trong 9 tháng đầu năm, tăng 8,5% so với cùng kỳ.

Nếu đà tăng này tiếp tục trong quý 4-2025, tổng vốn FDI cả năm có thể tiệm cận mức kỷ lục 25,4 tỉ USD đạt được trong năm 2024.

Trước đó, Ngân hàng HSBC cũng nâng dự báo tăng trưởng của Việt Nam lên 7,9% cho năm 2025, điều chỉnh tăng so với mức 6,6% của lần dự báo trước.

Cùng nhận định, HSBC cho biết Việt Nam đạt được thành tích này khi kết quả thương mại trong thời gian qua vẫn duy trì mạnh mẽ với mức tăng trưởng 2 con số, trong khi xuất khẩu các nước ASEAN khác sang Mỹ đã chứng kiến mức giảm nhẹ sau khi hoạt động đẩy nhanh đơn hàng đặt trước (frontloading) giảm dần.

Cẩn trọng trong quý cuối năm

Tuy vậy, UOB vẫn giữ nguyên dự báo tăng trưởng GDP quý 4-2025 của Việt Nam ở mức 7,2%, cho rằng quý cuối năm sẽ gặp nhiều thách thức trong bối cảnh căng thẳng thương mại và thuế quan.

Vì nền kinh tế của Việt Nam có độ mở cao, khi xuất khẩu hàng hóa và dịch vụ chiếm tới 83% GDP, cao thứ hai trong ASEAN sau Singapore (182%), và có phần phụ thuộc vào thị trường Mỹ, UOB phân tích Việt Nam sắp tới có thể phải đối mặt với kịch bản đơn hàng bắt đầu suy giảm khi các doanh nghiệp Mỹ đã hoàn tất việc đặt hàng sớm để tránh thuế và giá cả tăng ảnh hưởng đến sức mua của người tiêu dùng Mỹ.

Như vậy, để đạt mục tiêu tăng trưởng chính thức 8,3 - 8,5%, kinh tế Việt Nam trong quý 4-2025 sẽ cần đạt mức tăng trưởng rất cao, từ 9,7 - 10,5%.

Ngân hàng UOB: Chính sách tiền tệ toàn cầu sẽ bị ảnh hưởng từ ông Trump

Ngân hàng UOB (Singapore) cho rằng Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) sẽ chỉ cắt giảm lãi suất một lần với mức 0,25% trong quý 2 năm nay.