Thị trường chứng khoán đang trong chuỗi phiên giảm từ vùng 1.900 điểm - Ảnh: QUANG ĐỊNH
Áp lực chốt lời xuất hiện khi thị trường rời mốc kỷ lục
Sau nỗ lực vươn qua mốc 1.900 điểm và lập kỷ lục mới đầu năm 2026, VN-Index đã nhanh chóng đảo chiều.
Tính đến hết phiên giao dịch ngày 26-1, chỉ số ghi nhận chuỗi 5 phiên giảm liên tiếp, phản ánh sự thay đổi rõ rệt trong tâm lý nhà đầu tư khi thị trường bước vào vùng giá nhạy cảm.
Đáng chú ý, một số cổ phiếu bất động sản, hạ tầng, cảng biển và hàng không đã cùng xuất hiện những biến động kém tích cực trong phiên 26-1.
Một số mã ghi nhận mức giảm đáng kể, như ACV giảm hơn 10% trong vòng 2 phiên, còn KBC, VSC, VCG đồng loạt giảm sàn phiên 26-1.
Theo ông Bùi Văn Huy - Giám đốc Khối Nghiên cứu đầu tư CTCP FIDT, thị trường đang có dấu hiệu chuyển pha từ tăng tốc sang tích lũy ở vùng giá cao.
Khi VN-Index tiếp cận các ngưỡng tâm lý quan trọng, áp lực chốt lời là phản ứng tự nhiên, đặc biệt trong bối cảnh mặt bằng giá đã tăng nhanh trong thời gian ngắn.
"Lực cầu có xu hướng thận trọng hơn, khiến thị trường giằng co và rung lắc mạnh hơn so với giai đoạn trước. Đây là đặc điểm thường thấy khi thị trường cần thời gian để hấp thụ lượng cung chốt lời", ông Huy nhận định.
Ở góc nhìn định giá, ông Lương Duy Phước - Giám đốc phân tích của Kafi - cho rằng nhiều cổ phiếu đã tăng 20-40% chỉ trong vài tuần, khiến mức định giá vượt xa trung bình lịch sử.
"Trong bối cảnh đó, nhịp điều chỉnh là cần thiết để thị trường tái cân bằng cung - cầu, đồng thời thiết lập lại nền giá bền vững hơn cho giai đoạn tiếp theo", ông Phước đánh giá.
Năm tăng trưởng vẫn có những nhịp điều chỉnh lớn
Nhìn lại năm 2025, VN-Index đã tăng gần 41%, đánh dấu một năm tăng trưởng ấn tượng của thị trường chứng khoán Việt Nam. Tuy nhiên ngay trong năm tăng mạnh đó, thị trường cũng từng trải qua những giai đoạn biến động dữ dội.
Thống kê mức biến động VN-Index trong những năm tăng trưởng.
Tháng 4 năm ngoái, VN-Index đã có thời điểm giảm hơn 20% từ đỉnh khi xuất hiện cú sốc tâm lý liên quan đến sự kiện Liberation Day Tariffs.
Trong khi đó, nhiều năm tăng trưởng như 2020, 2021, 2023 đều đã xuất hiện những đợt giảm kéo chỉ số VN-Index mất hơn 15%.
Theo ông Lương Duy Phước, khi VN-Index điều chỉnh từ vùng 1.900 điểm, dòng tiền có xu hướng rút khỏi các cổ phiếu đã tăng "nóng" và có mức định giá cao.
Nếu áp lực bán lan rộng, khả năng thị trường xuất hiện một nhịp điều chỉnh tương đối rõ nét, với biên độ khoảng 10-15%, là kịch bản cần được tính đến thay vì xem nhẹ.
"Việc chuẩn bị sẵn các kịch bản giúp nhà đầu tư chủ động hơn trong quản trị rủi ro, thay vì phản ứng bị động khi thị trường biến động mạnh", ông Phước lưu ý.
Điều chỉnh không đồng nghĩa tiêu cực, mà là bước đệm cho chu kỳ mới
Trong báo cáo chiến lược năm 2026, Chứng khoán NSI đã đưa ra kịch bản cơ sở cho rằng VN-Index vẫn có thể tiến lên vùng 1.950 điểm trong giai đoạn đầu năm.
Tuy nhiên tổ chức này cũng cảnh báo khả năng xuất hiện một nhịp 'rũ bỏ' về quanh mốc 1.600 điểm sau giai đoạn nới lỏng chính sách tiền tệ, tăng vốn và hiệu ứng 'sell in May'.
Theo NSI, nhịp điều chỉnh này không mang tính tiêu cực, mà đóng vai trò quan trọng trong việc tái tạo nền giá và chuẩn bị cho chu kỳ tăng trưởng lớn hơn.
Đặc biệt, giai đoạn 2026-2027 được xem là thời điểm bản lề, khi thị trường hướng tới câu chuyện nâng hạng MSCI - yếu tố có thể tạo lực đẩy mới cho dòng vốn trung và dài hạn.
Sau Nghị quyết 79 về kinh tế Nhà nước, NSI cho rằng Việt Nam nhiều khả năng sẽ ban hành một nghị quyết riêng về FDI nhằm ổn định dòng vốn, thúc đẩy FDI công nghệ cao và tăng liên kết giữa doanh nghiệp nhà nước - tư nhân - FDI.
Tối đa: 1500 ký tự
Hiện chưa có bình luận nào, hãy là người đầu tiên bình luận