Nâng hạng mở thêm kỳ vọng dòng tiền

Ngày 21-8, FTSE Russell công bố danh mục cổ phiếu thành phần FTSE GEIS trước thời điểm Việt Nam dự kiến lên thị trường mới nổi thứ cấp từ ngày 21-9. Câu chuyện nâng hạng được các công ty chứng khoán đánh giá là động lực đáng chú ý đối với thị trường trong thời gian tới.

Theo Chứng khoán Techcombank (TCBS), dòng vốn từ các quỹ ETF có thể vào khoảng 1,6 tỉ USD. Trong khi đó, Chứng khoán Vietcap ước tính quy mô dòng vốn từ các quỹ chỉ số có thể lên tới 78.900 tỉ đồng, tương đương khoảng 3 tỉ USD, cao hơn đáng kể mức ước tính 52.600 tỉ đồng trước đó.

Vietcap cho biết với tỉ trọng mới, Việt Nam chiếm 0,49% trong rổ FTSE Emerging All Cap Index, tăng gần 50% so với mức 0,329% công bố hồi tháng 4. Số cổ phiếu Việt Nam đủ điều kiện cũng tăng từ 23 lên 27 mã.

Đợt giải ngân đầu tiên, với khoảng 10% tổng dòng vốn, dự kiến diễn ra từ ngày 18-9-2026.

Theo Vietcap, thông tin này có thể tạo phản ứng tích cực cho thị trường trong tuần này khi tâm lý nhà đầu tư đang cải thiện. 

Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cũng cho rằng những rủi ro trọng yếu ảnh hưởng đến tâm lý thị trường đang tạm lắng xuống, nhường chỗ cho kỳ vọng về dòng vốn mới từ nhà đầu tư nước ngoài.

Bên cạnh câu chuyện nâng hạng, VDSC ghi nhận một số yếu tố hỗ trợ khác như lãi suất liên ngân hàng duy trì thấp, thông điệp về khả năng hạ lãi suất hỗ trợ nền kinh tế và Ngân hàng Nhà nước tái cấp vốn cho các ngân hàng nhằm hỗ trợ thanh khoản.

Tuy nhiên, dòng tiền mới chưa đồng nghĩa thị trường đã hoàn toàn vượt qua các vùng cản kỹ thuật. 

Nhà đầu tư vẫn cần theo dõi thanh khoản và động thái bán ròng của khối ngoại để đánh giá mức độ lan tỏa của dòng tiền.

Giữ bao nhiêu cổ phiếu, bao nhiêu tiền mặt?

Trong bối cảnh các yếu tố hỗ trợ xuất hiện rõ hơn, TCBS đã nâng tỉ trọng cổ phiếu khuyến nghị lên 70-80%, từ mức 60-70% trong những tuần trước, tương ứng duy trì 20-30% tiền mặt.

TCBS đưa ra ba kịch bản cho thị trường trong 1-3 tuần tới.

Ở kịch bản tích cực, có xác suất 50%, VN-Index có thể hướng lên vùng 1.777 - 1.820 điểm. Nếu chỉ số vượt hẳn 1.793 điểm cùng khối lượng giao dịch lớn, nhà đầu tư có thể nâng tỉ trọng cổ phiếu lên 80-85%. Các nhóm được TCBS ưu tiên gồm ngân hàng, chứng khoán và bán lẻ, những nhóm được đánh giá hưởng lợi từ câu chuyện nâng hạng và chính sách.

Ở kịch bản thị trường đi ngang, với xác suất 30%, TCBS cho rằng nhà đầu tư có thể giải ngân từng phần, nâng tỉ trọng lên 70-80% khi VN-Index lùi về vùng 1.735 - 1.745 điểm, thay vì mua đuổi sát vùng cản.

Kịch bản tiêu cực có xác suất 20%, khi VN-Index giảm về vùng 1.700 - 1.735 điểm. 

Khi đó, TCBS khuyến nghị hạ tỉ trọng cổ phiếu xuống 60-65%, tăng tiền mặt và chờ thị trường xuất hiện phiên cân bằng kèm khối lượng lớn trước khi quay lại.

Dù kỳ vọng dòng vốn nâng hạng đang tạo thêm động lực, TCBS vẫn lưu ý một số rủi ro như căng thẳng tại eo biển Hormuz, giá dầu Brent vượt 91 USD/thùng, tỉ giá lập đỉnh mới và VN-Index đang đứng trước vùng cản dày 1.777 - 1.793 điểm.

Như vậy, mức 70-80% cổ phiếu và 20-30% tiền mặt được xem là trạng thái phù hợp trong bối cảnh hiện tại. Tỉ trọng sẽ được điều chỉnh tùy diễn biến thực tế của VN-Index.

Chứng khoán tuần mới: Cú hích nâng hạng có đủ sức kéo VN-Index vượt 1.800 điểm?

VN-Index đứng trước cơ hội nối dài nhịp hồi phục, với vùng 1.780 - 1.800 điểm là thử thách quan trọng và câu chuyện nâng hạng trở thành điểm tựa cho dòng tiền.