Phiên 18-5, VN-Index bất ngờ lập đỉnh, vượt 1.927 điểm giữa lúc châu Á đỏ lửa. Đà tăng chủ yếu được dẫn dắt bởi nhóm ngân hàng, dầu khí và các doanh nghiệp có vốn Nhà nước. 

Dòng tiền vào nhóm cổ phiếu ngân hàng một phần đến từ kỳ vọng tác động tích cực khi Ngân hàng Nhà nước lấy ý kiến đóng góp sửa đổi Thông tư 22/2019 quy định các giới hạn, tỉ lệ bảo đảm an toàn trong hoạt động của ngân hàng.

Hiệu ứng kỳ vọng sửa thông tư 22/2019

Ông Huỳnh Anh Huy, Giám đốc phân tích ngành Chứng khoán Kafi, đánh giá tác động thực tế của chính sách này lên hoạt động kinh doanh ngân hàng chưa quá lớn. 

Việc bổ sung khoảng 20% tiền gửi Kho bạc Nhà nước vào nguồn huy động chỉ giúp các ngân hàng quốc doanh tăng thêm khoảng 15.000 - 25.000 tỉ đồng thanh khoản. Điều này có ý nghĩa hỗ trợ kỹ thuật cho hệ thống nhưng chưa đủ tạo ra cú hích mạnh cho tăng trưởng tín dụng.

Theo chuyên gia Kafi, để tín dụng tăng tốc bền vững, bài toán cốt lõi vẫn nằm ở khả năng huy động vốn và sức hấp thụ vốn của nền kinh tế. Vì vậy, lượng tiền thực sự được bơm thêm ra thị trường được cho là không quá lớn như kỳ vọng của nhà đầu tư.

Ngoài yếu tố thanh khoản, ngành ngân hàng hiện cũng bước vào giai đoạn tái cơ cấu mạnh hơn, đặc biệt trong xử lý nợ xấu và củng cố bộ đệm tài chính. Một số ngân hàng đã đẩy mạnh trích lập dự phòng, điều này có thể gây áp lực ngắn hạn lên lợi nhuận nhưng giúp cải thiện chất lượng tài sản về dài hạn.

Tăng vốn được xem là chủ đề đáng chú ý của nhóm ngân hàng trong thời gian tới. Nhiều nhà băng như Techcombank, LPBank hay các ngân hàng quốc doanh gồm BIDV, VietinBank và Vietcombank đều đang thúc đẩy kế hoạch nâng vốn điều lệ nhằm cải thiện hệ số an toàn vốn (CAR), tăng khả năng mở rộng tín dụng và củng cố thanh khoản.

Ông Huy cho rằng trong bối cảnh thị trường phân hóa mạnh, ngân hàng vẫn là nhóm có vai trò quan trọng với xu hướng chung của VN-Index. Tuy nhiên, để cổ phiếu ngân hàng bước vào một nhịp tăng bền vững hơn, thị trường sẽ cần thêm các tín hiệu rõ ràng về tăng trưởng tín dụng, chất lượng tài sản cũng như sự cải thiện thực chất của dòng tiền.

Xu hướng tăng vẫn tiếp tục?

Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) đánh giá thanh khoản thị trường phiên 18-5 tăng so với phiên trước nhưng vẫn chưa tích cực, cho thấy cả cung và cầu vẫn còn trong trạng thái thăm dò khi thị trường ở vùng cản.

Tín hiệu tăng điểm hiện tại kết hợp nỗ lực nâng đỡ của lực cầu nội, dù chịu áp lực từ động thái bán ròng của khối ngoại, vẫn có thể củng cố khả năng nới rộng diễn biến tăng điểm của thị trường trong thời gian tới.

VDSC khuyến nghị nhà đầu tư có thể gia tăng tỉ trọng tại một số cổ phiếu có cơ bản tốt và đang có tín hiệu khởi sắc từ vùng tích lũy hoặc có cấu trúc kiểm định hỗ trợ thành công. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn nên giữ tỉ trọng danh mục hợp lý, cân nhắc chốt lời ngắn hạn khi cổ phiếu tăng nhanh đến vùng cản.

Chứng khoán Tiên Phong (TPS) nhận định VN-Index đang tiếp diễn xu hướng tăng. VN-Index vượt kháng cự 1.925 điểm có thể tạo tiền đề cho việc mở rộng xu hướng lên các vùng cao hơn. Trong trường hợp kịch bản tăng điểm diễn ra, chỉ số có khả năng hướng đến vùng 2.085 điểm.

Đồng thời, TPS cũng dự báo vùng hỗ trợ cho VN-Index trong ngắn hạn tương ứng với vùng 1.840 - 1.880 điểm. Nhà đầu tư có thể cân nhắc ưu tiên chiến lược nắm giữ, đồng thời chỉ nên mua mới một cách có chọn lọc dựa vào tính chất phân hóa của thị trường trong giai đoạn hiện tại. Bên cạnh đó, nhà đầu tư cũng nên lưu ý đến quản trị rủi ro và giữ tỉ trọng tiền mặt ở mức trung bình nhằm đảm bảo tính linh hoạt cho danh mục.

Chứng khoán BIDV (BSC) giữ quan điểm trung lập và đánh giá thị trường vẫn rung lắc tại vùng giá cao, chưa rõ xu hướng. BSC khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục giao dịch cẩn trọng trong giai đoạn này.

Chứng khoán Việt bất ngờ lập đỉnh giữa lúc châu Á đỏ lửa

Bất chấp làn sóng bán tháo lan rộng trên các thị trường châu Á vì lo ngại căng thẳng địa chính trị và lãi suất, VN-Index vẫn lập đỉnh lịch sử mới nhờ dòng tiền đổ mạnh vào nhóm ngân hàng, dầu khí và cổ phiếu có vốn Nhà nước.