Ông Trịnh Thanh Cần - Tổng giám đốc Công ty cổ phần Chứng khoán KAFI - cho rằng khả năng thị trường chứng khoán Việt Nam tăng điểm trong năm 2026 là khá cao.

Chia sẻ này được đưa ra tại lễ ra mắt Trang chứng khoán trên Tuổi Trẻ Online và tọa đàm "Nâng hạng thị trường chứng khoán: Lộ trình 2026 và những bước đi tiếp theo", do báo Tuổi Trẻ phối hợp Công ty cổ phần Chứng khoán KAFI tổ chức chiều 5-1.

Không thiếu cơ hội, nhưng không dành cho sự chủ quan

Theo ông Cần, dù VN-Index tăng mạnh trong năm 2025, diễn biến thị trường lại cho thấy sự phân hóa rõ rệt. Nhiều nhóm ngành và cổ phiếu - kể cả các mã nằm trong danh mục của các quỹ đầu tư lớn - vẫn chưa ghi nhận mức tăng tương xứng, thậm chí có mã còn giảm giá, dù kết quả kinh doanh không xấu. Điều này phản ánh dòng tiền chưa lan tỏa đồng đều và thị trường biến động ở mức cao. 

"Nhiều thời điểm, kinh tế vĩ mô tích cực nhưng nếu dòng tiền và lãi suất không ủng hộ thì thị trường vẫn khó đi lên. Ngược lại, có giai đoạn kinh tế còn nhiều thách thức nhưng khi tiền được bơm ra, chứng khoán lại tăng mạnh", ông Cần nhận định.

Bước sang năm 2026, ông Cần cho rằng kênh đầu tư bất động sản vẫn chưa đủ hấp dẫn để thu hút dòng vốn lớn, trong khi nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán có xu hướng thận trọng hơn do yếu tố cung tiền, lãi suất và rủi ro tỉ giá - đặc biệt bộc lộ rõ vào cuối năm 2025.

Tuy nhiên năm 2026 được đánh giá là giai đoạn có nhiều yếu tố hỗ trợ mới. Quá trình nâng hạng thị trường từng bước được triển khai, cùng với các yếu tố bên ngoài như diễn biến giá dầu và căng thẳng địa chính trị, có thể góp phần giảm áp lực tỉ giá và tạo dư địa cho chính sách tiền tệ linh hoạt hơn. Các dòng vốn trung và dài hạn được bơm ra trong thời gian trước dự kiến sẽ bắt đầu luân chuyển rõ nét hơn, qua đó cải thiện tâm lý thị trường.

Theo ông Cần, khi dòng vốn ngoại quay trở lại, các quỹ đầu tư nước ngoài thường giải ngân có chọn lọc, tập trung vào những cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và mức định giá hợp lý. Đây sẽ là động lực quan trọng giúp thị trường cải thiện mặt bằng giá và mở ra cơ hội tăng trưởng trong năm 2026.

"Với tổng hợp các yếu tố trên, tôi cho rằng xác suất thị trường tăng điểm trong năm 2026 là khá cao", ông Cần nhấn mạnh.

Chuyên gia Nguyễn Đại Hiệp cho rằng đầu tư tại Việt Nam luôn tồn tại nhiều phương pháp và góc nhìn khác nhau. Trong báo cáo chiến lược của Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) công bố cuối năm 2026, bối cảnh kinh tế thế giới vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro, từ căng thẳng địa chính trị, phân cực chính sách đến các bất ổn thương mại toàn cầu.

Tuy nhiên dưới góc độ đầu tư, vấn đề cốt lõi để đạt tăng trưởng vẫn quay về một câu hỏi căn bản: dòng tiền đến từ đâu. Theo ông Hiệp, khả năng cao nguồn lực tài chính tiếp tục phụ thuộc vào hệ thống ngân hàng, thông qua chính sách tín dụng và cách điều hành linh hoạt của cơ quan quản lý.

Dù một số dự báo đầu năm cho rằng room tín dụng ở mức thận trọng, nhưng trong bối cảnh mục tiêu tăng trưởng kinh tế cao, dư địa điều chỉnh chính sách trong năm vẫn còn.

Ở nhóm ngân hàng, chiến lược đầu tư tập trung vào các tổ chức có hai yếu tố then chốt: khả năng sinh lời bền vững và chất lượng tài sản tốt. Đây được xem là nền tảng để hệ thống ngân hàng tiếp tục đóng vai trò dẫn vốn cho nền kinh tế.

Theo ông Hiệp, để duy trì tăng trưởng, nền kinh tế buộc phải chấp nhận những "cơn gió ngược" như áp lực lãi suất, tỉ giá hay tỉ trọng tín dụng trên GDP ở mức cao. Trong bối cảnh đó, thị trường chứng khoán cần phát huy đúng vai trò luân chuyển vốn, đưa dòng tiền từ nơi thừa sang nơi thiếu, hướng đến các doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh rõ ràng. Tư duy đầu tư vì vậy cần bám sát dòng chảy của dòng vốn, bởi dòng tiền đi đến đâu, cơ hội sẽ xuất hiện ở đó.

"Tinh thần chung của chiến lược là tập trung vào những cơ hội rõ nét ngay trong năm 2026, phân bổ tỉ trọng hợp lý và kiểm soát rủi ro", ông Hiệp nhấn mạnh. Đồng thời cho rằng trong bối cảnh bên ngoài còn nhiều bất định, nội lực của nền kinh tế Việt Nam vẫn là điểm tựa quan trọng cho các quyết định đầu tư dài hạn.

Thị trường sẽ phân hóa mạnh

Ông Nguyễn Thành Trung - Tổng giám đốc Công ty cổ phần đầu tư FinSuccess - cho biết năm 2026, chỉ số chứng khoán VN-Index được nhiều bên đồng thuận dự báo tăng trưởng tích cực. Nổi bật với những nhóm ngành được quan tâm như ngân hàng, bán lẻ, năng lượng…

Tuy nhiên ông Trung lưu ý rằng trong quá trình thị trường vận hành, các yếu tố dẫn dắt có thể thay đổi, không phải lúc nào diễn biến thực tế cũng đi đúng theo các kịch bản dự báo ban đầu. Do đó, nhà đầu tư cần linh hoạt và theo sát diễn biến.

Về triển vọng vĩ mô năm 2026, ông Trung đánh giá kinh tế Việt Nam đang nhận được sự quyết tâm rất lớn từ Chính phủ, với tinh thần điều hành mạnh mẽ và rõ ràng. Chính điều này tạo tâm lý tự tin và động lực nỗ lực cho các thành phần trong nền kinh tế, trong đó có cộng đồng doanh nghiệp và nhà đầu tư.

Ở góc nhìn thận trọng, ông cũng nhấn mạnh mối quan hệ giữa tăng trưởng kinh tế và thị trường chứng khoán không phải lúc nào cũng đồng pha.

Thực tế cho thấy có giai đoạn thị trường chứng khoán tăng mạnh khi kinh tế gặp khó khăn, như trong thời kỳ đại dịch COVID-19. Hay giai đoạn 2022, dù kinh tế Việt Nam hồi phục tốt, thị trường chứng khoán lại đối mặt nhiều thách thức.

Vì vậy không thể chỉ nhìn vào khó khăn hay thuận lợi của kinh tế vĩ mô, để quyết định đứng ngoài hay tham gia thị trường chứng khoán.

Từ góc độ nhà đầu tư, ông Trung cho rằng thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2026 có nhiều cơ hội, nhưng không đồng nghĩa với việc có thể đầu tư theo tâm lý chủ quan.

Tại sự kiện, ông Trung cũng nhấn mạnh rất nhiều nhà đầu tư chưa từng được đào tạo bài bản về tài chính cá nhân. Do đó ông kỳ vọng các công ty chứng khoán và tổ chức đào tạo sẽ đẩy mạnh hoạt động đào tạo, giúp nhà đầu tư hiểu rõ hơn về tài chính cá nhân, nhận diện doanh nghiệp có nền tảng lợi nhuận tốt, từ đó phân bổ danh mục hợp lý và giảm thiểu rủi ro khi đầu tư.

Ông Johan Nyvene - Chủ tịch hội đồng quản trị của Công ty Chứng khoán HSC (TP.HCM) - cho rằng rất khó dự báo vì thị trường luôn có yếu tố bất ngờ, địa chính trị toàn cầu còn nhiều biến động, ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư. "Nhà đầu tư nên tìm sự dung hòa giữa việc đầu tư dài hạn và yếu tố ngắn hạn, dám chấp nhận rủi ro nhiều hơn, không nên nhìn quá nhiều về chỉ số", Chủ tịch HSC lưu ý. 

Nỗ lực để nhà đầu tư được giao dịch trong ngày một cách liên tục, an toàn

Ông Vũ Chí Dũng, Trưởng Ban Pháp chế - Đối ngoại, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, cho biết để duy trì sự ổn định và phát triển bền vững của thị trường chứng khoán, công tác đào tạo nhân sự trong ngành cũng như nâng cao hiểu biết của nhà đầu tư là những nội dung quan trọng được cơ quan quản lý đặc biệt quan tâm.

Theo ông Dũng, thị trường cần phát triển cân bằng giữa khu vực nhà đầu tư cá nhân và các định chế đầu tư. Trong đó có quỹ đầu tư, quỹ hưu trí. Hướng tới việc hình thành dòng vốn dài hạn, phục vụ các mục tiêu lớn của đời sống kinh tế và xã hội như tích lũy cho tương lai, mua nhà, phát triển sự nghiệp và an sinh cá nhân… Để làm được điều đó, nhà đầu tư cần được được tiếp cận các kênh thông tin hữu ích, đáng tin cậy, được cung cấp từ nhiều chủ thể uy tín trên thị trường.

Bên cạnh yếu tố kiến thức, ông Dũng nhấn mạnh đạo đức nghề nghiệp và quản trị rủi ro là những trụ cột không thể thiếu với ngành chứng khoán. Việc duy trì các chuẩn mực nghề nghiệp quốc tế trong lĩnh vực tài chính - đầu tư (CFA), yêu cầu đánh giá định kỳ, giúp củng cố kỷ luật thị trường, tăng cường tính minh bạch. Từ đó bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư, đặc biệt nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Song song với đó công bố thông tin đầy đủ, trung thực và phản ánh đúng thực tiễn của thị trường cũng là nội dung được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đặc biệt chú trọng trong công tác quản lý, giám sát. Ngoài ra, ủy ban cũng xây dựng và duy trì các kênh thông tin chuyên biệt nhằm tạo điều kiện để nhà đầu tư nước ngoài tiếp cận thị trường chứng khoán Việt Nam một cách minh bạch và thuận lợi hơn.

Ở góc độ quản lý, theo ông Dũng, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước không chỉ cung cấp kiến thức, mà còn cung cấp các công cụ cần thiết thông qua chương trình đào tạo cho người hành nghề trong lĩnh vực chứng khoán. 

Đồng thời phối hợp với các kênh báo chí để giới thiệu, cập nhật thông tin kịp thời, chính xác, giúp nhà đầu tư trong và ngoài nước hiểu rõ sản phẩm, lựa chọn kênh đầu tư phù hợp và tham gia thị trường một cách bền vững.

Nâng sức hấp dẫn của chứng khoán Việt Nam, cách nào?

Không chỉ mở rộng về quy mô, thị trường chứng khoán Việt Nam bước sang năm 2026 được định hướng phát triển theo chiều sâu, với trọng tâm là nâng cao chất lượng hàng hóa và minh bạch thông tin.