Áp lực điều chỉnh ngắn hạn gia tăng

Chia sẻ với Tuổi Trẻ, ông Nguyễn Tiên Phong - Giám đốc chi nhánh TP.HCM của Công ty Chứng khoán ACB (ACBS) - cho rằng VN-Index đã có nhiều tuần tăng liên tiếp và đóng cửa trên mốc 1.920 điểm nhờ lực đỡ lớn từ nhóm Vingroup.

Theo ông Phong, xu hướng tăng vẫn có thể duy trì trong tuần tới nếu chưa xuất hiện yếu tố đủ mạnh xác nhận thị trường tạo đỉnh. Tuy nhiên nhiều tín hiệu cảnh báo đang dần xuất hiện.

Đầu tiên là sự suy giảm của thanh khoản. Giá trị giao dịch bình quân tuần qua giảm khoảng 5% so với tuần trước. Đáng chú ý, thanh khoản thường gia tăng trong các phiên điều chỉnh nhưng lại suy yếu ở những nhịp hồi phục, chỉ đạt khoảng 80% so với phiên liền trước. 

Theo vị chuyên gia, điều này cho thấy động lực tăng chủ yếu đến từ một số cổ phiếu riêng lẻ, trong khi áp lực bán xuất hiện trên diện rộng.

Bên cạnh đó, số lượng cổ phiếu vượt các đường trung bình động MA20, MA50 và MA200 vẫn chưa tới 50%, phản ánh tín hiệu phân kỳ âm theo phân tích kỹ thuật. Điều này cho thấy nhịp tăng hiện tại chưa thực sự bền vững.

Đánh giá về nhóm dẫn dắt thị trường thời gian qua, ông Phong cho rằng các cổ phiếu "họ Vin" như VIC và VHM đang tiến vào vùng đỉnh kỹ thuật, khiến dư địa tăng dài hạn không còn quá hấp dẫn. Nhà đầu tư vì vậy không nên tham gia với tâm lý lướt sóng ngắn hạn.

Ngược lại, nhóm dầu khí và cao su được đánh giá tích cực hơn nhờ hưởng lợi từ xu hướng tăng của giá dầu thô và giá cao su thế giới. Theo ACBS, nếu đà tăng của giá hàng hóa tiếp tục duy trì, đây vẫn có thể là nhóm phù hợp cho chiến lược giao dịch ngắn hạn.

Ngoài yếu tố trong nước, ông Phong cũng lưu ý rủi ro từ bên ngoài khi khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất trở lại đang khiến đồng USD mạnh lên, qua đó tạo áp lực lên các doanh nghiệp đang mở rộng đầu tư nhưng chưa tạo ra lợi nhuận. Nếu thị trường chứng khoán Mỹ bước vào nhịp điều chỉnh, rủi ro có thể lan sang các thị trường toàn cầu, trong đó có Việt Nam.

Công ty chứng khoán đồng loạt khuyến nghị thận trọng

Ông Huỳnh Anh Huy - Giám đốc phân tích ngành của Chứng khoán Kafi - cho rằng yếu tố cần theo dõi sát trong tuần này là diễn biến của nhóm cổ phiếu trụ. Nếu nhóm này bước vào nhịp điều chỉnh sau giai đoạn tăng nóng, dòng tiền có thể dịch chuyển sang các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ, đặc biệt là những doanh nghiệp có định giá hấp dẫn hoặc sở hữu câu chuyện tăng trưởng riêng.

"Kịch bản có thể xảy ra là VN-Index chịu áp lực điều chỉnh, nhưng độ rộng thị trường lại được cải thiện khi nhiều nhóm ngành nhỏ hơn ghi nhận diễn biến tích cực", ông Huy nhận định.

Trong khi đó, Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng VN-Index hiện vẫn dao động quanh vùng đỉnh cũ với thanh khoản cải thiện nhẹ nhưng chưa vượt mức trung bình 20 phiên. 

Các chỉ báo xung lực đang phát tín hiệu lưỡng lự và xuất hiện phân kỳ giảm trong ngắn hạn.

Yuanta dự báo VN-Index có thể tiếp tục rung lắc quanh vùng đỉnh trong những phiên đầu tuần tới, dao động trong biên độ 1.835 - 1.930 điểm. 

Với chiến lược ngắn hạn, công ty khuyến nghị nhà đầu tư cân nhắc chốt lời dần các cổ phiếu đã tích lũy trước đó và hạn chế mua mới.

Còn Chứng khoán Tiên Phong (TPS) cho rằng áp lực bán gia tăng trong phiên gần nhất phản ánh tâm lý thận trọng khi VN-Index tiến vào vùng kháng cự mạnh 1.920 - 1.925 điểm. Tuy nhiên TPS nhận định thị trường chưa xuất hiện tín hiệu thất bại trong quá trình kiểm định vùng cản này.

Theo TPS, nếu vượt thành công vùng kháng cự hiện tại với thanh khoản đủ mạnh, VN-Index có thể mở rộng đà tăng hướng tới vùng 2.085 điểm. Ngược lại, thị trường có thể bước vào nhịp điều chỉnh ngắn hạn để tìm lại trạng thái cân bằng trong xu hướng tăng.

TPS khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục duy trì sự thận trọng, chỉ gia tăng tỉ trọng khi dòng tiền xác nhận bứt phá rõ ràng. 

Trong trường hợp thị trường tiếp tục giằng co với thanh khoản thấp hơn trung bình 20 phiên, ưu tiên quản trị rủi ro và chờ các nhịp điều chỉnh lành mạnh sẽ phù hợp hơn.

Đọc nhanh 18-5: Giá dầu vượt 110 USD/thùng, vàng 'chao đảo', VN-Index nối dài chuỗi tăng 7 tuần

Căng thẳng Mỹ - Iran đẩy giá dầu thế giới tăng mạnh trở lại, đồng USD đi lên và lo ngại lạm phát nóng lên. Trong nước, VN-Index tiếp tục lập đỉnh mới nhưng dòng tiền vẫn phân hóa mạnh.