Dòng tiền quay về thị trường phát triển

Tính từ đầu năm 2026 đến nay, khối ngoại bán ròng khoảng 53.000 tỉ đồng trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Theo ông Đào Minh Châu, Phó giám đốc Trung tâm phân tích và tư vấn đầu tư Chứng khoán SSI, một phần nguyên nhân đến từ hoạt động chốt lời sau giai đoạn tăng giá mạnh của nhiều cổ phiếu lớn.

Chuyên gia nhận định các ngành như ngân hàng hay bán lẻ đã có giai đoạn tăng khá tốt trước đó, khi xuất hiện áp lực thị trường, nhà đầu tư nước ngoài cũng có xu hướng chốt lời.

Ông lấy ví dụ một số cổ phiếu bán lẻ như MWG dù được đánh giá tích cực về triển vọng kinh doanh nhưng cũng không tránh khỏi áp lực bán ròng trong thời gian qua.

Tuy nhiên, ông Châu cho rằng cần nhìn xu hướng này rộng hơn trong bối cảnh quốc tế. Thời gian gần đây, nhiều thị trường phát triển như Mỹ, Nhật Bản, Hàn Quốc ghi nhận mức hồi phục mạnh, đặc biệt ở các nhóm ngành liên quan đến bán dẫn và trí tuệ nhân tạo (AI).

Điều này khiến nhiều quỹ đầu tư toàn cầu có xu hướng tái phân bổ dòng vốn vào các thị trường đang dẫn dắt xu hướng công nghệ thế giới.

"Không chỉ Việt Nam mà nhiều thị trường Đông Nam Á cũng đang chịu áp lực rút vốn để dòng tiền quay lại các thị trường phát triển", ông Châu nhận xét.

Dù vậy, chuyên gia SSI cho rằng áp lực bán ròng của khối ngoại có thể giảm dần nếu thị trường xuất hiện những nhịp điều chỉnh về vùng định giá hấp dẫn hơn.

Việt Nam hiện vẫn là một trong những thị trường có triển vọng tăng trưởng GDP và tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp ở mức cao và ổn định so với nhiều quốc gia trong khu vực. Chuyên gia đánh giá đây sẽ là yếu tố quan trọng giúp thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục có sức hút với dòng vốn ngoại trong dài hạn.

Ngoài ra, các câu chuyện liên quan đến nâng hạng thị trường cũng được kỳ vọng sẽ hỗ trợ tâm lý nhà đầu tư nước ngoài trong thời gian tới. Theo ông Châu, việc Việt Nam tiến gần hơn tới các mục tiêu nâng hạng như MSCI có thể giúp thu hút thêm dòng vốn quốc tế trong trung và dài hạn.

Ưu tiên quản trị rủi ro

Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) đánh giá diễn biến phiên 13-5 kết hợp với thanh khoản tăng so với phiên trước cho thấy dòng tiền vẫn đang tạo động lực hỗ trợ khá tốt khi thị trường lùi về vùng giá thấp, đặc biệt là quanh ngưỡng hỗ trợ 1.875 điểm.

Tín hiệu hỗ trợ có thể giúp thị trường hồi phục và tiếp tục thử thách vùng đỉnh lịch sử 1.918 điểm trong thời gian gần tới.

VDSC khuyến nghị nhà đầu tư vẫn có thể kỳ vọng vào nhịp hồi phục của thị trường để kiểm định lại vùng đỉnh lịch sử, nhưng cần quan sát kỹ diễn biến cung cầu. Rủi ro rung lắc mạnh vẫn còn hiện hữu khi áp lực cung từ khối ngoại và tâm lý chốt lời ngắn hạn vẫn còn tiềm ẩn.

Nhà đầu tư vẫn nên ưu tiên quản trị rủi ro trước khi thị trường có tín hiệu xu hướng rõ nét hơn, đồng thời cân nhắc chốt lời ngắn hạn khi cổ phiếu tăng nhanh đến vùng cản. Chỉ nên mua mới từng phần tại một số mã có nền tảng tích lũy tốt hoặc đã lùi về vùng hỗ trợ mạnh sau diễn biến khởi sắc gần đây.

Chứng khoán ACB nhận định dòng tiền chưa rút khỏi thị trường mà có xu hướng lan tỏa sang các nhóm ngành khác như dầu khí, ngân hàng và tiêu dùng. Tuy nhiên, lực bán tiếp tục gia tăng quanh vùng 1.900 điểm cho thấy rủi ro đảo chiều vẫn hiện hữu. 

Nếu nhịp điều chỉnh tiếp diễn, vùng 1.850 điểm sẽ đóng vai trò hỗ trợ quan trọng, khu vực 1.760 - 1.780 điểm được kỳ vọng trở thành vùng đệm hỗ trợ mạnh hơn cho xu hướng trung hạn.

Chứng khoán BIDV cho rằng thị trường vẫn đang tìm điểm cân bằng mới và giao dịch khá lỏng lẻo, nhà đầu tư nên duy trì tâm lý thận trọng trong giai đoạn này.

Chứng khoán lập đỉnh giữa lúc margin đắt đỏ, 'tay to' còn đủ sức dẫn dắt thị trường?

Phía sau những kỷ lục điểm số, dòng tiền tiếp tục co cụm vào một vài mã vốn hóa lớn. Trong khi đó lãi suất margin cao hơn đáng kể so với cuối năm 2025, khiến không ít nhà đầu tư kinh nghiệm bắt đầu thận trọng với rủi ro đòn bẩy.