Động thái của Fed diễn ra trong bối cảnh không chắc chắn về lạm phát và các kế hoạch kinh tế của Tổng thống đắc cử Donald Trump.

Vàng, chứng khoán lao dốc

Trong hai năm qua, Fed kiểm soát lạm phát hiệu quả bằng cách tăng lãi suất mà không ảnh hưởng lớn đến tăng trưởng hay việc làm. Gần đây, Fed chuyển sang cắt giảm lãi suất để thúc đẩy nhu cầu kinh tế và hỗ trợ thị trường lao động.

Tuy nhiên sau lần thứ ba cắt giảm lãi suất, Fed phát tín hiệu sẽ giảm tốc độ cắt giảm vào năm 2025, làm dấy lên lo ngại về lạm phát kéo dài. Thông điệp này khiến đồng USD tăng mạnh và đạt mức cao nhất trong hơn hai năm vào ngày 19-12, trong khi chứng khoán toàn cầu lao dốc, phản ánh sự bất ổn từ tín hiệu của Fed.

Các đồng tiền tại châu Á bao gồm đồng nhân dân tệ của Trung Quốc và đồng yen của Nhật đã giảm mạnh so với USD, trong khi đồng won của Hàn Quốc giảm xuống mức thấp nhất trong 15 năm. Các chỉ số chứng khoán của khu vực này mở cửa giảm điểm trong ngày 19-12, sau khi chứng khoán Mỹ giảm mạnh vào ngày hôm trước.

Chứng khoán Mỹ trải qua một trong những ngày tồi tệ nhất năm vào hôm 18-12. Chỉ số S&P 500 giảm 2,9% xuống 5.872 điểm, Dow Jones giảm 2,58% còn 42.326 điểm và Nasdaq Composite giảm 3,6% còn 19.392 điểm. Theo Reuters, giá vàng thế giới giao ngay có lúc giảm 2,1% còn 2.589,91 USD/ounce trong ngày 18-12, mức thấp nhất kể từ ngày 18-11.

Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo sẽ phụ thuộc vào tiến triển trong việc giảm lạm phát, vốn vẫn ở mức cao. Phát biểu này cho thấy các nhà hoạch định chính sách đang bắt đầu cân nhắc đến những thay đổi kinh tế sâu rộng trong bối cảnh dưới thời Tổng thống Trump.

"Chúng ta đang ở một vị thế tốt, nhưng tôi cho rằng từ giờ sẽ bước vào một giai đoạn mới và chúng tôi sẽ thận trọng với các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo", ông Powell nói. Lời nhắc nhở thận trọng này đã làm rung chuyển Phố Wall, khiến giá cổ phiếu giảm mạnh và lợi suất trái phiếu tăng cao.

Thông điệp từ Fed cho thấy lãi suất tại Mỹ có thể duy trì ở mức cao lâu hơn, hút vốn khỏi các thị trường khác. Điều này giáng đòn mạnh vào các thị trường châu Á và mới nổi, nơi giới đầu tư kỳ vọng lãi suất sẽ sớm giảm.

Còn quá sớm để kết luận

Fed tăng mạnh lãi suất trong năm 2022 và 2023 để kiểm soát lạm phát cao, nhưng từ tháng 9 năm nay đã bắt đầu chu kỳ cắt giảm, khởi đầu với mức giảm 50 điểm cơ bản (0,5%) khi lạm phát hạ nhiệt. Ngân hàng Trung ương Mỹ gọi đây là "sự hiệu chỉnh" chính sách, thể hiện thành công trong việc kéo lạm phát xuống từ mức đỉnh năm 2022.

Theo các dự báo mới, giới chức Mỹ kỳ vọng chỉ số giá PCE lõi (chi tiêu tiêu dùng cá nhân, không bao gồm thực phẩm và năng lượng) sẽ ở mức 2,5% vào năm 2025, giảm so với 2,8% của năm nay. Tuy nhiên con số này vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% của Fed.

Quyết định cắt giảm lãi suất mới nhất của Fed được đưa ra chỉ vài tuần trước khi ông Trump trở lại Nhà Trắng, mang theo cam kết tăng thuế quan đối với hàng hóa, trục xuất người nhập cư cùng các chính sách cắt giảm thuế và quy định.

Theo thăm dò của Financial Times, các nhà kinh tế cảnh báo rằng những chính sách này có thể làm gia tăng lạm phát và ảnh hưởng xấu đến tăng trưởng kinh tế. Văn phòng Ngân sách Quốc hội Mỹ (CBO) cũng dự báo việc áp thuế quan cao hơn sẽ đẩy lạm phát tăng và làm chậm đà tăng trưởng.

Dù ông Powell bày tỏ sự tự tin rằng áp lực giá cả sẽ tiếp tục giảm, ông cũng thừa nhận các nhà hoạch định chính sách và thành viên Fed đã bắt đầu cân nhắc tác động từ những cam kết của ông Trump - bao gồm tăng thuế quan, cắt giảm thuế và siết chặt chính sách nhập cư - đến triển vọng kinh tế.

Tuy nhiên ông Powell lưu ý: "Còn quá sớm để đưa ra bất kỳ kết luận nào. Chúng tôi chưa biết mặt hàng nào sẽ bị đánh thuế, các quốc gia bị ảnh hưởng, thời gian áp thuế hay mức thuế cụ thể. Cũng chưa rõ liệu có xảy ra các đòn thuế trả đũa hay không. Hiện Ủy ban Thị trường mở liên bang (FOMC) đang thảo luận các kịch bản và xem xét cách thuế quan có thể tác động đến lạm phát".

Giá vàng miếng SJC bốc hơi 1 triệu đồng/lượng

Giá vàng thế giới biến động mạnh sau khi Fed giảm lãi suất 0,25%. Ban đầu giá giảm gần 60 USD/ounce, từ 2.650 xuống 2.590 USD/ounce, nhưng sau đó hồi phục lên 2.624,9 USD/ounce vào cuối ngày 19-12, tăng 40 USD/ounce. Quy đổi theo tỉ giá ngân hàng, giá vàng đạt khoảng 80,7 triệu đồng/lượng.

Trong nước, giá vàng cũng lao dốc mạnh. Công ty SJC niêm yết giá bán vàng miếng SJC ngày 19-12 ở mức 84,1 triệu đồng/lượng, giảm 1 triệu đồng/lượng so với ngày 18-12. Giá mua vào cũng giảm tương ứng, còn 82,1 triệu đồng/lượng. Mức giá này giữ nguyên tới cuối ngày.

Trong khi đó giá vàng nhẫn 9999 cũng lao dốc từ 84,5 triệu đồng/lượng xuống 83,8 triệu đồng/lượng, tương đương mức giảm 700.000 đồng, trong khi giá mua vào giảm 900.000 đồng/lượng. Tuy nhiên đến cuối ngày 19-12, giá vàng nhẫn 9999 tăng trở lại 100.000 đồng/lượng.

Một số doanh nghiệp kinh doanh vàng khác cũng đồng loạt giảm giá mua bán vàng nhẫn. Công ty TNHH Bảo Tín Minh Châu giảm giá bán vàng nhẫn từ mức 85,03 triệu đồng/lượng xuống còn 84,03 triệu đồng/lượng, tương đương mức giảm 1 triệu đồng/lượng; giá mua vào ở mức 82,83 triệu đồng/lượng, tương đương mức giảm 900.000 đồng/lượng.

Đến cuối ngày, giá bán vàng nhẫn tại Bảo Tín Minh Châu tăng nhẹ 70.000 đồng/lượng, lên 84,1 triệu đồng/lượng (bán ra) và 83,1 triệu đồng/lượng (mua vào). Công ty DOJI niêm yết giá vàng nhẫn cuối ngày 19-12 ở mức 84,05 triệu đồng/lượng, giá mua vào còn 83,05 triệu đồng/lượng.

Với mức giá hiện tại, giá vàng miếng SJC đang cao hơn giá vàng thế giới 3,4 triệu đồng/lượng, trong khi giá vàng nhẫn cao hơn 3,2 triệu đồng/lượng.

Fed giảm lãi suất lần 3 liên tiếp, giá vàng và chứng khoán lao dốc

Ngày 18-12, sau cuộc họp kéo dài hai ngày, các nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã bỏ phiếu thông qua quyết định cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm, đưa lãi suất xuống phạm vi 4,25 - 4,50%.