Cổ phiếu bất động sản tăng ngược chiều thị trường

Tuần giao dịch khép lại với diễn biến kém tích cực của thị trường chứng khoán, khi VN-Index tiếp tục có tuần giảm thứ hai liên tiếp sau khi nỗ lực chinh phục mốc 1.900 điểm bất thành.

Dòng tiền suy yếu khiến nhiều nhóm ngành lớn như dầu khí, chứng khoán và ngân hàng giao dịch kém khả quan. Đồng thời nhà đầu tư cũng trở nên thận trọng hơn trước những diễn biến bất ổn của tình hình địa chính trị tại Trung Đông.

Trong bối cảnh đó, một số cổ phiếu bất động sản lại ghi nhận mức tăng đáng chú ý. Nổi bật là NVL tăng 12,44% trong tuần, TCH tăng 9,42%, HDG tăng 4,03% và TAL tăng 3,8%. Ngoài ra, VPL và VHM cũng cùng tăng hơn 3%.

Đà tăng này diễn ra sau giai đoạn nhóm bất động sản suy yếu kéo dài từ tháng 10-2025 đến đầu năm nay, khi thị trường liên tục đối mặt với những lo ngại về xu hướng lãi suất tăng cũng như lượng tồn kho bất động sản ở mức cao kỷ lục.

Trong những phiên đầu tháng 3-2026, những đợt bán giải chấp cổ phiếu tại các tài khoản liên quan đến lãnh đạo doanh nghiệp đã xuất hiện. Cụ thể, gia đình Chủ tịch HDC vừa bị các công ty chứng khoán bán giải chấp hơn 2,6 triệu cổ phiếu.

Trong khi đó gia đình Chủ tịch DIC Corp liên tục bị bán giải chấp cổ phiếu từ cuối năm 2025 đến nay. Riêng trong tháng 3-2026, tổng lượng cổ phiếu DIG của gia đình Chủ tịch Nguyễn Hùng Cường bị bán giải chấp đạt gần 12 triệu đơn vị.

Nhìn chung, bức tranh của nhóm cổ phiếu bất động sản vẫn chưa hoàn toàn tươi sáng khi đây vẫn là nhóm có diễn biến yếu nhất thị trường trong thời gian qua.

Tuy nhiên tín hiệu hồi phục bước đầu đã xuất hiện, khi tỉ lệ cổ phiếu bất động sản có mức tăng vượt VN-Index đã cải thiện, hiện chiếm khoảng 18% số mã trong ngành.

Bất động sản chịu áp lực lãi suất, dòng tiền khó quay lại sớm

Theo TS Hồ Sỹ Hòa - Giám đốc nghiên cứu và tư vấn đầu tư, CTCP Chứng khoán DNSE, nhóm bất động sản hiện đang chịu áp lực từ hai yếu tố chính.

Thứ nhất là xu hướng tăng của lãi suất. Khi lãi suất tăng, chi phí vốn của cả doanh nghiệp và nhà đầu tư đều gia tăng, đồng thời làm giảm nhu cầu đầu tư mang tính lướt sóng trên thị trường bất động sản.

Thứ hai là mặt bằng giá bất động sản hiện vẫn ở mức khá cao. Trong bối cảnh lãi suất gia tăng, yếu tố này khiến nhóm cổ phiếu bất động sản phải đối mặt với áp lực bán mạnh hơn.

Ở góc nhìn thị trường, ông Lương Duy Phước - Giám đốc phân tích của Kafi - cho rằng xu hướng suy yếu của nhóm cổ phiếu này thực tế đã diễn ra trong thời gian dài, còn những biến động gần đây của thị trường chỉ mang tính khuếch đại cho xu hướng đó.

Theo ông Phước, trong ngắn hạn chưa có nhiều cơ sở để dòng tiền quay lại mạnh với nhóm bất động sản khi tín dụng từ phía ngân hàng vẫn tương đối hạn chế, đối với cả người mua nhà lẫn doanh nghiệp phát triển dự án.

Trong bối cảnh lãi suất tăng và tín dụng bị siết chặt, các doanh nghiệp bất động sản nhiều khả năng sẽ phải tìm kiếm những nguồn vốn thay thế. Hai hướng đáng chú ý gồm tìm kiếm đối tác chiến lược nước ngoài và phát hành trái phiếu doanh nghiệp.

"Hiện quy mô tín dụng nền kinh tế đã tương đương khoảng 146% GDP, trong khi thị trường trái phiếu doanh nghiệp mới ở mức khoảng 12% GDP, cho thấy dư địa phát triển của kênh huy động vốn này vẫn còn tương đối lớn", ông Phước cho biết.

Ông Phước cũng lưu ý phần lớn tồn kho hiện nay là các dự án đang trong quá trình xây dựng, khác với các giai đoạn trước khi tồn kho chủ yếu là sản phẩm đã hoàn thiện nhưng khó tiêu thụ.

Do đó cơ hội đầu tư vẫn có sự phân hóa giữa các doanh nghiệp. Những doanh nghiệp sở hữu quỹ đất sạch, pháp lý rõ ràng và có dự án sẵn sàng mở bán trong 6-12 tháng tới có thể là nhóm hưởng lợi lớn hơn khi thị trường hồi phục. Đồng thời các doanh nghiệp tập trung vào phân khúc nhà ở vừa túi tiền hoặc căn hộ có giá phù hợp được đánh giá có lợi thế về thanh khoản trong giai đoạn tới.

Cổ phiếu VIWASEEN 'kịch trần' không ngừng từ khi có tân Chủ tịch

Cổ phiếu VIW của VIWASEEN gây ấn tượng trên thị trường chứng khoán, khi tăng gần 100% chỉ sau một tuần.