Để nhận diện được đâu là kênh đầu tư hiệu quả trong tuần này, tại buổi tư vấn trực tuyến ngày 8-8, ông Phan Dũng Khánh - trưởng phòng phân tích và tư vấn đầu tư Công ty chứng khoán Kim Eng Việt Nam - cho biết thị trường tài chính và nền kinh tế thế giới trải qua một tuần giao dịch nhiều biến động. Giá vàng tiếp tục lập kỷ lục thế giới mới, giá dầu giảm nhẹ trong khi USD đang quay về mức đáy lịch sử lập được vào năm 2008.

Phóng to

Ông Phan Dũng Khánh

Hứa hẹn sôi động

Cơ quan xếp hạng tín dụng S&P đã hạ xếp hạng tín dụng AAA của Mỹ xuống mức AA+ bởi lo lắng về vấn đề thâm hụt ngân sách. Điều này đã làm giá vàng mở cửa phiên châu Á sáng 8-8 tăng một mạch 30 USD lên sát mức 1.690 USD/ounce, lập kỷ lục thế giới mới.

Giá dầu tăng lần đầu tiên trong sáu ngày ở New York, chạm 87 USD/thùng và chặn mức giảm hằng tuần mạnh nhất trong ba tháng khi số liệu việc làm của Mỹ tăng cao hơn trong tháng 7, tỉ lệ thất nghiệp được cải thiện, trong khi đó Chính phủ Ý có khả năng sẽ tăng cường chính sách thắt lưng buộc bụng.

Kết thúc phiên ngày thứ sáu đã tăng nhẹ nhờ báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Bộ Lao động được cải thiện khả quan giúp tỉ lệ thất nghiệp giảm về 9,1% nên thị trường chứng khoán tăng nhẹ.

Tuy nhiên với tin Mỹ bị hạ xếp hạng tín nhiệm đã làm các chỉ số chứng khoán tương lai của Mỹ giảm sâu, cho thấy thị trường Mỹ sẽ có một phiên giao dịch đầy biến động tối nay.

Trong tuần này các thông tin quan trọng rất nhiều trên thế giới và Việt Nam cũng hứa hẹn nhiều phiên giao dịch sôi động cho thị trường tài chính.

Thị trường chứng khoán nhiều khả năng giảm điểm do nợ nần đang lan tràn như bệnh dịch khắp thế giới trong khi lạm phát có dấu hiệu leo thang làm các ngân hàng trung ương đứng giữa tình thế tiến thoái lưỡng nan trong việc điều hành chính sách.

Ví dụ, tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát nhưng sẽ làm xấu đi nền kinh tế vốn đang xấu hơn và sẽ thiếu tiền trả nợ. Còn tiếp tục duy trì chính sách nới lỏng thì lạm phát gia tăng và nền kinh tế vẫn cứ bị tổn thương.

Bên cạnh đó, dòng tiền tìm đến nơi trú ẩn an toàn như vàng sẽ làm ảnh hưởng đến các kênh đầu tư khác như thị trường chứng khoán.

“Phong vũ biểu” khó tăng mạnh

Trong ngày họp cuối cùng cuối tuần trước, Quốc hội đã đồng ý giảm một số loại thuế từ chứng khoán và thuế thu nhập cá nhân, đồng thời giảm thuế cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ có thời hạn. Các thông tin này được kỳ vọng sẽ giúp thị trường chứng khoán tiếp tục tăng điểm theo nhịp điều chỉnh cuối tuần trước.

Tuy nhiên, việc tăng điểm của thị trường mấy ngày qua sẽ không kéo dài khi các yếu tố “nội tại” của thị trường là dòng tiền vào vẫn còn yếu. Báo cáo tài chính mới của các doanh nghiệp thua lỗ hoặc có lợi nhuận sụt giảm (PAC, SCJ, VNT, SHN…), không tiếp tục đầu tư mới (VST), ngưng phát hành thêm (NTL).

Ngân hàng Nhà nước cũng tiếp tục siết hoạt động đầu tư của các ngân hàng thương mại khi dự thảo lần thứ hai của thông tư hướng dẫn điều kiện, hồ sơ, trình tự và thủ tục góp vốn, mua cổ phần của tổ chức tín dụng. Dự thảo lần này quy định kỹ lưỡng và có phần chặt chẽ hơn về điều kiện để các ngân hàng góp vốn mua cổ phần dưới dạng công ty liên doanh, liên kết hoặc dưới dạng danh mục đầu tư.

Bên cạnh đó, dòng tiền tìm đến nơi trú ẩn an toàn như vàng sẽ làm ảnh hưởng đến các kênh đầu tư khác như thị trường chứng khoán, bất động sản và nó thể hiện sự lo ngại của các nhà đầu tư đối với nền kinh tế Việt Nam và thế giới. Bởi vì thị trường chứng khoán vốn là “phong vũ biểu” của nền kinh tế, nên việc vàng lên mạnh cho thấy kinh tế còn khó khăn và như thế thị trường chứng khoán trong ngắn hạn sẽ khó có thể gia tăng mạnh được.