SSI vừa xác lập cột mốc mới khi trở thành công ty chứng khoán đầu tiên tại Việt Nam có vốn điều lệ vượt 30.000 tỉ đồng. Tuy nhiên, vị trí dẫn đầu này có thể không giữ được lâu khi TCBS đang chuẩn bị một đợt tăng vốn lớn.

Ngôi đầu vốn điều lệ sắp đổi chủ

Công ty CP Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) vừa thông báo ngày giao dịch không hưởng quyền để nhận cổ phiếu trả cổ tức năm 2025 là 17-9.

Theo phương án, TCBS dự kiến phát hành gần 555 triệu cổ phiếu theo tỉ lệ 5:1. Cổ đông sở hữu 5 cổ phiếu sẽ được nhận thêm 1 cổ phiếu mới.

Phần lớn lượng cổ phiếu phát hành thêm sẽ thuộc về Techcombank - công ty mẹ đang sở hữu 79,81% vốn tại TCBS. Với tỉ lệ này, Techcombank dự kiến nhận khoảng 443 triệu cổ phiếu trong đợt phát hành.

Đợt phát hành dự kiến được thực hiện trong quý 3 và quý 4-2026, sau khi TCBS hoàn tất các thủ tục theo quy định.

Nếu hoàn tất, vốn điều lệ TCBS sẽ tăng thêm khoảng 5.549 tỉ đồng, từ 27.744 tỉ đồng lên khoảng 33.293 tỉ đồng. Khi đó, TCBS sẽ vượt Công ty CP Chứng khoán SSI (SSI) và trở thành công ty chứng khoán có vốn điều lệ lớn nhất thị trường.

Vị trí số 1 về vốn điều lệ hiện thuộc về SSI sau khi công ty hoàn tất phát hành hơn 500,2 triệu cổ phiếu từ nguồn vốn chủ sở hữu.

Sau phát hành, vốn điều lệ SSI tăng từ hơn 25.030 tỉ đồng lên hơn 30.033 tỉ đồng.

SSI trở thành công ty chứng khoán đầu tiên tại Việt Nam vượt mốc 30.000 tỉ đồng vốn điều lệ. Tuy nhiên, vị trí này có thể được thay đổi nếu TCBS hoàn tất đợt phát hành cổ phiếu trả cổ tức theo kế hoạch.

TCBS trước đó cũng đã hai lần tăng số lượng cổ phiếu trong năm nay. Tháng 6, công ty phát hành hơn 462 triệu cổ phiếu cho 19.125 cổ đông; tháng 7 tiếp tục phát hành hơn 556.000 cổ phiếu cho 28 người lao động.

Sau hai đợt phát hành, vốn điều lệ TCBS tăng lên 27.744 tỉ đồng, tương ứng khoảng 2,78 tỉ cổ phiếu lưu hành.

TCBS và SSI không phải những doanh nghiệp duy nhất tăng vốn. VIX đã hoàn tất phát hành hơn 122,5 triệu cổ phiếu trả cổ tức, nâng vốn điều lệ lên hơn 25.728 tỉ đồng; MBS cũng hoàn tất chào bán gần 334 triệu cổ phiếu, thu về gần 3.337 tỉ đồng, đưa vốn lên hơn 10.000 tỉ đồng.

HSC đang triển khai các phương án tăng vốn khoảng 5.000 tỉ đồng, trong khi Chứng khoán Asean, Phú Hưng và SBS cũng lần lượt huy động thêm 1.500 tỉ đồng, 500 tỉ đồng và 95 tỉ đồng.

Ở nhóm có kế hoạch tăng vốn lớn, Chứng khoán HD (HDS) dự kiến tăng thêm 9.540 tỉ đồng lên 11.000 tỉ đồng, còn VNDIRECT tăng thêm 7.700 tỉ đồng lên 19.900 tỉ đồng. Các doanh nghiệp đang sử dụng nhiều hình thức để bổ sung vốn, từ trả cổ tức bằng cổ phiếu, chào bán cho cổ đông hiện hữu đến phát hành riêng lẻ và ESOP.

Vốn mới sẽ chảy vào đâu?

Với các công ty chứng khoán, tăng vốn chủ yếu để có thêm tiền cho hai hoạt động chính là cho nhà đầu tư giao dịch ký quỹ (margin) và tự đầu tư trên thị trường. 

Trong năm 2026, nhiều công ty đang nghiêng về cho vay margin. VNDIRECT dự kiến dành 60% số vốn tăng thêm cho margin, Vietcap 80%, MBS và Kafi cùng 70%.

SSI cũng dành một nửa số tiền huy động được cho margin. Từ đợt chào bán hơn 415,2 triệu cổ phiếu đầu năm 2026, SSI thu về 6.227,7 tỉ đồng. Trong đó, 3.113,6 tỉ đồng được dùng để cho nhà đầu tư vay margin, 3.114 tỉ đồng mua chứng chỉ tiền gửi.

Trong khi đó, một số công ty lại đặt cược nhiều hơn vào hoạt động tự doanh. BMSC dự kiến dành 70% vốn tăng thêm cho tự doanh, ABS 75%. VNDIRECT dành khoảng 40%, còn MBS và Kafi cùng 30%. Phần vốn còn lại được dùng cho các khoản đầu tư như giấy tờ có giá, chứng chỉ tiền gửi hoặc bổ sung cho hoạt động kinh doanh.

TCBS cũng chia nguồn tiền huy động cho cả cho vay và đầu tư. Tháng 8-2026, công ty huy động 1.000 tỉ đồng qua phát hành 10 triệu trái phiếu. Trong đó, 500 tỉ đồng dành cho margin và ứng trước tiền bán chứng khoán; 500 tỉ đồng còn lại dành cho tự doanh cổ phiếu, trái phiếu và đầu tư giấy tờ có giá.

Ngoài những hoạt động quen thuộc này, các công ty chứng khoán đang chi thêm tiền cho công nghệ và sản phẩm mới, từ AI, blockchain đến tài sản số.

Công ty chứng khoán tấp nập tăng vốn, có đơn vị vượt mốc 30.000 tỉ đồng

Nhiều công ty chứng khoán đang tăng vốn với quy mô hàng nghìn tỉ đồng. Trong đó SSI vừa vượt mốc 30.000 tỉ đồng, còn TCBS dự kiến nâng vốn lên hơn 33.000 tỉ đồng.