Tác động từ cú sốc năng lượng

Ngày 23-3, lãnh đạo Cơ quan Năng lượng quốc tế (IEA) Fatih Birol lên tiếng cảnh báo về cú sốc năng lượng lớn nhất từ trước tới nay do xung đột Trung Đông. 

Trong nước, ngày 19-3 giá xăng dầu cũng tăng mạnh. Xăng RON95-III tăng 5.115 đồng/lít, lên 30.690 đồng/lít. Dầu diesel 0.05S tăng 6.395 đồng/lít, lên 33.420 đồng/lít.

Trao đổi với Tuổi Trẻ Online, ông Nguyễn Đình Thuận - chuyên viên phân tích cao cấp Chứng khoán KBSV - đánh giá những thông tin này là các yếu tố tiêu cực đối với thị trường chứng khoán.

Theo đó, xăng dầu vốn là chi phí đầu vào của hầu hết các ngành. Khi giá dầu mỏ duy trì ở mức cao, áp lực lên lạm phát mục tiêu sẽ rất lớn. Điều này thu hẹp dư địa nới lỏng chính sách tiền tệ của Fed, duy trì nền lãi suất cao trong thời gian dài hơn để kiềm chế lạm phát.

Việc điều chỉnh chính sách của Fed có thể sẽ gây áp lực lên tỉ giá. Nếu tình hình kéo dài hơn dự tính có thể gây ảnh hưởng đến lạm phát và chính sách tiền tệ trong nước, tác động tiêu cực lên thị trường chứng khoán.

Về phía doanh nghiệp, giá xăng dầu tăng sẽ trực tiếp làm đội lên chi phí đầu vào, bào mòn đáng kể biên lợi nhuận. Các ngành vận tải, logistics, hàng không và sản xuất sử dụng nhiều năng lượng sẽ bị ảnh hưởng trực tiếp. Ông Thuận cho biết định giá của các cổ phiếu sẽ được tính toán lại khi triển vọng tăng trưởng không còn được như trước, từ đó ảnh hưởng đến chỉ số chung.

Ông Lương Duy Phước, Giám đốc phân tích Chứng khoán Kafi, nhận định kinh tế thế giới đang chịu cú sốc có thể kéo dài hơn dự kiến khi chiến sự Iran vẫn tiếp tục leo thang. Hiện nay, một số cơ sở lọc hóa dầu và khí của Trung Đông bị ảnh hưởng lớn bởi chiến sự và được dự báo cần 3-5 năm để đưa sản lượng trở lại mức bình thường. 

Ông Phước đánh giá cấu trúc giá dầu đã có sự thay đổi, có thể neo ở mức 85-90 USD/thùng dù chiến tranh có hạ nhiệt.

Nguồn cung dầu xăng dầu Việt Nam chịu ảnh hưởng bởi giá dầu thế giới khi nhập khẩu khá nhiều từ Trung Đông. Hiện nay Chính phủ đã có những chính sách để ổn định nguồn cung nhập khẩu dầu mỏ như đàm phán ngoại giao với các nước có dự trữ lớn. Dù vậy, giá xăng dầu thành phẩm trong nước duy trì mức cao do giá nhập khẩu đang neo theo sàn Singapore.

Giá dầu neo ở mức cao có thể ảnh hưởng dự trữ ngoại hối khi số tiền để nhập khẩu xăng dầu gia tăng. Việc khan hiếm USD từ đó sẽ ảnh hưởng đến tỉ giá. Để đảm bảo sự ổn định cho nền kinh tế, ông Phước cho biết Chính phủ sẽ điều hành để lạm phát không vượt quá 4-4,5% và ổn định tỉ giá. Do đó thời gian vừa qua các ngân hàng thương mại đã có động thái tăng lãi suất huy động.

Thị trường giảm sâu, có nên bắt đáy?

Chuyên gia KBSV nhận định tâm lý đầu tư đang bị ảnh hưởng do lo ngại các rủi ro liên quan đến giá dầu tăng mạnh. Việc VN-Index giảm gần 50 điểm trong phiên giao dịch sáng 23-3 cho thấy hiện tượng bán tháo hoảng loạn. Ngoài ra, việc cộng hưởng với áp lực giải chấp khiến chỉ số rơi khá khốc liệt.

Ông Thuận khuyến nghị nhà đầu tư tuyệt đối không nên cố gắng bắt đáy quá sớm hay sử dụng đòn bẩy tài chính để trung bình giá xuống. Hành động này dễ dẫn đến rủi ro lớn khi thị trường chưa thực sự xác lập điểm cân bằng.

Nhà đầu tư nên giữ tỉ trọng tiền mặt và cổ phiếu nên ở mức cân bằng, ưu tiên giảm hết các vị thế đòn bẩy và chờ đợi cơ hội giải ngân sau những trạng thái quá bán của thị trường chung. Đây là thời điểm phù hợp để cơ cấu lại danh mục bằng cách mạnh tay loại bỏ các mã cổ phiếu đầu cơ yếu kém và kiên nhẫn quan sát để nhận diện những doanh nghiệp có nền tảng cơ bản vững chắc cùng dòng tiền mạnh đang bị thị trường định giá thấp hơn giá trị thực.

Ông Phước đánh giá hiện tại thị trường chứng khoán chịu ảnh hưởng theo hướng tiêu cực hơn là tích cực. Giai đoạn này nhà đầu tư ưu tiên phòng thủ, có thể giảm bớt tỉ trọng cổ phiếu, giữ an toàn tài khoản.

Chứng khoán Tiên Phong nhận định VN-Index giảm mạnh phiên 23-3 kèm thanh khoản cao, cho thấy áp lực bán chủ động gia tăng và tâm lý thị trường tiêu cực. Chỉ số đã thủng MA200 và đang tiệm cận vùng hỗ trợ mạnh quanh 1.580 điểm. Dù có thể xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật ngắn hạn nhờ lực cầu bắt đáy, xu hướng trung dài hạn nhiều khả năng đã chuyển sang giảm.

TPS khuyến nghị nhà đầu tư nên tận dụng nhịp hồi để giảm tỉ trọng cổ phiếu, hạn chế bắt đáy sớm, chỉ giải ngân thăm dò tại vùng hỗ trợ mạnh và duy trì tỉ trọng tiền mặt cao.

Chủ tịch Chứng khoán MB từ nhiệm trước thềm đại hội đồng cổ đông 2026

Chủ tịch hội đồng quản trị MBS xin từ nhiệm với lý do yêu cầu công tác và được phân công đảm nhiệm nhiệm vụ mới.