Thị trường bứt tốc nhờ "cú hích kép"

Cuối phiên sáng ngày 8-4, VN-Index duy trì đà tăng mạnh, neo quanh 1.735 điểm, tăng gần 60 điểm (khoảng 3,5%).

Theo ông Nguyễn Thành Trung, CEO Công ty cổ phần Đầu tư FinSuccess, hai yếu tố chính giúp "cởi trói" tâm lý nhà đầu tư là thông tin Mỹ và Iran đạt thỏa thuận ngừng bắn trong hai tuần và việc FTSE Russell giữ nguyên lộ trình nâng hạng thị trường.

Trước đó, căng thẳng địa chính trị kéo dài khiến thanh khoản thị trường suy giảm mạnh, có thời điểm xuống mức thấp nhất trong 2 - 3 năm. "Việc tạm ngừng xung đột giúp nhà đầu tư cảm thấy thoải mái hơn, dòng tiền vì vậy quay trở lại", ông Trung nói.

Ông cũng cho rằng rủi ro vẫn tồn tại, nhưng mức độ bất ngờ đã giảm đáng kể khi nhà đầu tư dần quen với các biến số liên quan đến chiến sự. Thị trường khó phản ứng tiêu cực mạnh như trước, trừ khi xuất hiện cú sốc lớn như giá dầu tăng vọt.

Ở góc độ vĩ mô, ông Bùi Văn Huy, Giám đốc khối nghiên cứu đầu tư FIDT, nhận định việc Mỹ tạm dừng các hành động quân sự giúp giảm áp lực lên nguồn cung năng lượng, qua đó hỗ trợ kỳ vọng hạ nhiệt giá dầu. Đây là biến số quan trọng chi phối lạm phát và chính sách tiền tệ toàn cầu.

"Chỉ khi giá dầu lùi về quanh 85 USD/thùng, các ngân hàng trung ương lớn mới có thêm dư địa để cân nhắc nới lỏng chính sách", ông Huy nhấn mạnh.

Bên cạnh đó, thông tin nâng hạng được đánh giá có tác động dài hạn rõ nét hơn. Theo Công ty Chứng khoán VPBankS, thanh khoản thị trường Việt Nam đã cải thiện đáng kể, thậm chí cao hơn một số thị trường mới nổi quy mô nhỏ như Philippines, Qatar hay Peru, và tiệm cận các thị trường lớn hơn trong khu vực như Malaysia.

Việc chính thức được đưa vào rổ thị trường mới nổi theo phân loại của FTSE từ tháng 9-2026 được xem là bước đệm quan trọng, giúp thị trường tiến gần hơn tới các tiêu chuẩn của MSCI và mở rộng khả năng tiếp cận dòng vốn toàn cầu.

Dòng tiền vào theo lộ trình, chiến lược cần thận trọng

Dù đánh giá tích cực về câu chuyện nâng hạng, các chuyên gia cho rằng dòng tiền sẽ không vào thị trường ngay lập tức.

Theo ước tính của VPBankS, dòng vốn thụ động từ các quỹ ETF tham chiếu FTSE có thể đạt khoảng 1,7 tỉ USD trong toàn bộ quá trình nâng hạng, nhưng sẽ được giải ngân theo từng giai đoạn, bắt đầu từ tháng 9-2026.

Tại chương trình cà phê đặc biệt sáng 8-4, ông Phạm Lưu Hưng - Kinh tế trưởng kiêm Giám đốc SSI Research, cho biết theo ước tính, dòng vốn thụ động trong đợt đầu tiên vào tháng 9-2026 chỉ ở mức hơn 150 triệu USD, do đó chưa đủ để tạo ra sự thay đổi đáng kể về thanh khoản hay xu hướng thị trường trong ngắn hạn.

Kinh nghiệm quốc tế cũng cho thấy diễn biến thị trường sau nâng hạng không đồng nhất trong ngắn hạn, thậm chí có thể xuất hiện các nhịp điều chỉnh trong năm đầu tiên. 

Tuy nhiên trong trung hạn, nhiều thị trường ghi nhận mức tăng trưởng đáng kể khi dòng vốn được giải ngân dần và các yếu tố nền tảng được cải thiện, cho thấy nâng hạng thường đóng vai trò là động lực tăng trưởng trung hạn hơn là yếu tố tạo sóng tức thời.

Theo đánh giá của chuyên gia SSI, FTSE chỉ là bước đệm trong lộ trình dài hạn, trong khi MSCI mới là mục tiêu lớn hơn về thu hút dòng vốn toàn cầu.

Trong khi đó, ông Nguyễn Trọng Đình Tâm, Giám đốc khối tư vấn đầu tư khách hàng cá nhân Chứng khoán Thiên Việt, cho rằng hai nhóm cổ phiếu hưởng lợi trực tiếp là nhóm vốn hóa lớn, đặc biệt VN30, và nhóm chứng khoán - vốn đã phản ứng sớm với mức tăng 3-7% trong phiên 7-4.

Tuy nhiên ông lưu ý thị trường Việt Nam thường phản ứng theo thông tin, khiến việc mua đuổi sau khi giá đã tăng mạnh tiềm ẩn rủi ro cao. Khi nhiều cổ phiếu đã tăng 4-5%, thậm chí tăng trần, việc giải ngân ở vùng giá cao trở nên khó khăn hơn.

Về chiến lược, nhà đầu tư được khuyến nghị duy trì tỉ trọng cổ phiếu khoảng 60%, linh hoạt theo khẩu vị rủi ro. Nên ưu tiên các cổ phiếu có xu hướng tăng rõ ràng hoặc giữ được nền giá tốt khi thị trường biến động.

Đối với nhà đầu tư nắm giữ nhiều tiền mặt, có thể tận dụng các nhịp rung lắc để giải ngân từng phần. Trường hợp chưa có vị thế, chỉ nên giải ngân thăm dò 10-15% và chờ các điểm mua phù hợp hơn.

Từ góc nhìn tổng thể, VPBankS lưu ý việc nâng hạng không đảm bảo một xu hướng tăng bền vững trong ngắn hạn. Diễn biến thị trường vẫn phụ thuộc lớn vào yếu tố vĩ mô và dòng tiền nội tại.

Do đó nhà đầu tư cần tránh chạy theo các nhịp tăng ngắn hạn mang tính đầu cơ, thay vào đó nên nhìn nhận nâng hạng như một câu chuyện dài hạn gắn với quá trình nâng cấp thị trường và thu hút dòng vốn quốc tế.

Chứng khoán 'mở tiệc' sau tín hiệu nâng hạng, VN-Index tăng bốc gần 50 điểm

Sự xác nhận lộ trình nâng hạng từ FTSE cùng thông tin địa chính trị tích cực đã kích hoạt dòng tiền, kéo hàng loạt nhóm ngành tăng giá, đặc biệt là cổ phiếu vốn hóa lớn và chứng khoán.