Ông Bùi Hoàng Hải - Phó chủ tịch Ủy ban Chứng khoán - Ảnh: BTC
Tại hội thảo "Tái cấu trúc các kênh dẫn vốn" diễn ra ngày 15-7, ông Bùi Hoàng Hải - Phó chủ tịch Ủy ban Chứng khoán - cho biết nguồn vốn đầu tư ước tính trong cả giai đoạn 2026 - 2030 lên tới 38 triệu tỉ đồng, nhưng nguồn lực từ ngân sách nhà nước chỉ vào khoảng 8,5 triệu tỉ đồng, tương đương khoảng 20%.
80% còn lại buộc phải trông đợi vào nguồn vốn tư nhân và vốn quốc tế, theo ông Hải.
Theo đà tăng trưởng, tỉ lệ tín dụng/GDP của Việt Nam có thể vượt qua Thái Lan và Singapore
Trong đó, dự tính của Bộ Tài chính, trong năm 2026 - 2030, Việt Nam cần huy động 5,4 triệu tỉ từ thị trường chứng khoán. Đây là con số gấp hơn 2 lần so với tổng lượng vốn huy động trong giai đoạn 2020 - 2025.
Do vậy, việc cấu trúc lại các kênh dẫn vốn đặc biệt quan trọng trong bối cảnh nguồn vốn hữu hạn, nguồn vốn tín dụng chạm trần. Trong bối cảnh đó, thị trường chứng khoán được xác định phải phát huy mạnh mẽ hơn vai trò là kênh dẫn vốn trung dài hạn cho nền kinh tế.
Bà Đặng Nguyệt Minh, Giám đốc nghiên cứu Dragon Capital, cho biết tỉ lệ tín dụng/GDP của Việt Nam hiện ở mức khoảng 146%. Dù chưa phải cao nhất khu vực, tốc độ tăng trưởng tín dụng nhanh hơn GDP đang khiến dư địa tiếp tục mở rộng ngày càng thu hẹp.
Vị chuyên gia này tính toán, tín dụng ngân hàng tiếp tục tăng trưởng 15 - 16% mỗi năm, cao hơn tốc độ tăng trưởng GDP thực khoảng 3 - 5%.
Như vậy ước tính trong vòng 5 năm tới, tỉ lệ tín dụng/GDP của Việt Nam có thể vượt qua Thái Lan và Singapore, trở thành một trong những mức cao nhất châu Á.
Không chỉ vấn đề về quy mô tín dụng, việc phụ thuộc quá lớn vào vốn ngân hàng còn tạo áp lực lên chi phí vốn của doanh nghiệp.
Bà Minh dẫn chứng lãi suất từ đầu năm đã tăng khoảng 2 - 2,5% đối với chi phí vốn của doanh nghiệp, thậm chí cao hơn đối với một số nhóm doanh nghiệp.
Ông Nguyễn Duy Linh, Tổng giám đốc Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS), nhấn mạnh thanh khoản là một yếu tố được quan tâm với thị trường cổ phiếu nhưng thanh khoản có đặc điểm phản ánh chu kỳ của thị trường. Tuy nhiên, đây không phải là yếu tố đáng lo ngại nếu nền tảng phát triển được xây dựng đúng hướng.
Huy động vốn, cần củng cố niềm tin nhà đầu tư
Cũng theo ông Nguyễn Duy Linh, để thanh khoản thị trường sớm phục hồi trong bối cảnh giao dịch còn trầm lắng, bản chất của vấn đề vẫn nằm ở việc củng cố niềm tin của nhà đầu tư.
Trong suốt quá trình phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam, quy mô vốn hóa và thanh khoản đều có xu hướng tăng trưởng theo thời gian. Giai đoạn thanh khoản suy giảm hiện nay chịu tác động lớn từ yếu tố chu kỳ ngắn hạn.
Nếu các giải pháp được triển khai đồng bộ từ cả phía cung và phía cầu, từ nâng cao chất lượng doanh nghiệp niêm yết, tăng tính minh bạch của thị trường đến phát triển lực lượng nhà đầu tư tổ chức, dòng tiền sẽ tự quay trở lại. Khi niềm tin được khôi phục, dòng tiền sẽ đến và thanh khoản sẽ tăng lên một cách tự nhiên.
Như vậy, khi xác định nhà đầu tư trong nước, đặc biệt là nhà đầu tư cá nhân, sẽ tiếp tục là động lực chính của thị trường trong những năm tới thì điều quan trọng nhất là phải nhanh chóng tháo gỡ các điểm nghẽn về cấu trúc thị trường để củng cố niềm tin, ông Linh nhấn mạnh.
Ông Đặng Thành Tâm, Chủ tịch Tổng công ty phát triển đô thị Kinh Bắc (KBC), nêu quan điểm cho rằng việc khơi thông các dòng vốn cho nền kinh tế không chỉ nằm ở việc mở rộng nguồn cung vốn, mà quan trọng hơn là tái cấu trúc cách thức dẫn vốn, nâng chất lượng doanh nghiệp và củng cố niềm tin của nhà đầu tư.
Theo đó, cần phân định rõ vai trò giữa các kênh dẫn vốn. Ngân hàng nên tập trung vào vốn ngắn hạn, bổ sung vốn lưu động và ưu tiên cho doanh nghiệp nhỏ và vừa. Còn các doanh nghiệp lớn nên tập trung phát hành trái phiếu, cổ phiếu và làm việc với các quỹ đầu tư lớn.
Ông Tâm nhấn mạnh thêm, chất lượng hàng hóa trên thị trường vốn là yếu tố quyết định khả năng thu hút dòng tiền dài hạn. Do vậy, Việt Nam cần có thêm nhiều doanh nghiệp chất lượng, minh bạch hơn.
Tối đa: 1500 ký tự
Hiện chưa có bình luận nào, hãy là người đầu tiên bình luận