Theo cập nhật của kênh CNBC vào chiều 30-1 (giờ Việt Nam), giá vàng giao ngay có lúc giảm hơn 4%, xuống còn 5.156,64 USD/ounce, trong khi giá bạc giao ngay mất hơn 5%, còn 110,26 USD/ounce sau giai đoạn tăng nóng. Giá vàng thế giới đảo chiều sau khi chạm mức cao kỷ lục 5.594,82 USD/ounce vào hôm 29-1.

Lý giải của chuyên gia

Bất ổn địa chính trị, kinh tế và thương mại, cùng với sự suy yếu của đồng USD là những yếu tố thúc đẩy đà tăng của giá vàng thế giới thời gian qua, khi nhà đầu tư tìm đến vàng như một nơi trú ẩn an toàn.

Ông Ed Yardeni, Chủ tịch Công ty tư vấn Yardeni Research, cho rằng đợt bán tháo mới đây có thể một phần xuất phát từ việc những lo ngại xoay quanh căng thẳng về ngân sách của Mỹ đã hạ nhiệt, sau khi Đảng Dân chủ và Đảng Cộng hòa đạt được thỏa thuận tạm thời giúp ngăn chính phủ đóng cửa.

"Điều gây bất ngờ là giá vàng đã đi từ 3.000 USD lên 5.500 USD/ounce mà gần như không có một đợt điều chỉnh đáng kể nào. Việc điều chỉnh về quanh mốc 5.000 USD và tích lũy ở vùng giá đó sẽ là diễn biến bình thường trong một thị trường giá lên" - ông Yardeni giải thích.

Chuyên gia này chỉ ra "cho đến nay diễn biến này mang tính melt-up (đà tăng nóng, tăng nhanh do tâm lý hưng phấn) nhiều hơn là một chu kỳ tăng giá bền vững theo kiểu truyền thống của thị trường kim loại quý".

Một số chuyên gia khác lại tập trung vào tốc độ và cấu trúc của cú giảm giá. Ông Gregor Gregersen, nhà sáng lập công ty kinh doanh kim loại quý Silver Bullion, cho rằng tính đột ngột của đợt lao dốc cho thấy đây không đơn thuần là hoạt động chốt lời có trật tự.

Ông Gregersen lý giải: "Nếu các tổ chức muốn chốt lời và thanh lý lượng lớn vàng hoặc bạc đang nắm giữ, họ sẽ làm điều đó một cách chậm chạp để đạt được mức giá tốt nhất. Nhưng những gì chúng ta chứng kiến là một cú giảm cực mạnh trong thời gian rất ngắn, mà không có bất kỳ yếu tố công khai rõ ràng nào đứng sau áp lực bán như vậy".

Theo ông, điều đó làm dấy lên suy đoán động thái này là "có chủ ý" nhằm kích hoạt các đợt giảm sâu hơn.

Mời bạn đọc theo dõi diễn biến giá vàng trong nước tại đây.

Đằng sau đà tăng giá

Bỏ qua cú giảm mạnh trong ngày 30-1, giá vàng thế giới vẫn cao hơn khoảng 20% so với đầu năm, còn giá bạc vẫn tăng hơn 50%. Các nhà phân tích nhìn chung đều đồng ý rằng đà tăng vừa qua đã khiến giá vàng bị "căng" trong ngắn hạn.

Vàng thường được xem là nơi trú ẩn trong những thời điểm bất ổn và là thước đo mức độ lo lắng của thị trường. Đợt tăng vọt gần đây được thúc đẩy bởi hàng loạt động thái gây bất ổn thị trường của Tổng thống Mỹ Donald Trump, từ dọa áp thuế với các đồng minh châu Âu vì vấn đề Greenland, đến chiến dịch quân sự ở Venezuela và cuộc điều tra hình sự đối với Chủ tịch Cục Dự trữ liên bang (Fed) Jerome Powell, theo Đài CNN.

Theo tạp chí The Economist, vàng đang nằm ở trung tâm của cái gọi là "chiến lược đầu tư phòng hộ trước sự mất giá tiền tệ": khi nhà đầu tư lo ngại về các khoản chi tiêu phóng tay, địa chính trị căng thẳng và các chuẩn mực thể chế bị xói mòn, họ bán trái phiếu chính phủ và đồng USD để tìm đến một trong những tài sản cổ xưa nhất làm nơi trú ẩn.

Những năm gần đây, ngân hàng trung ương tại các thị trường mới nổi, dẫn đầu là Trung Quốc, đã thúc đẩy đà tăng này. Những nhà đầu tư cực kỳ thận trọng này tìm đến vàng, với kỳ vọng nó sẽ bảo vệ họ trước sóng gió địa chính trị.

Tuy nhiên, dòng vốn chảy vào các quỹ danh mục hoán đổi (ETF) vàng cho thấy một nhóm nhà đầu tư mới đang bị cuốn hút, không chỉ bởi yếu tố an toàn mà còn bởi lợi suất và khả năng đa dạng hóa danh mục. Hiện các ETF vàng nắm giữ hơn 4.000 tấn vàng trên toàn cầu. Lượng nắm giữ này tăng 25% trong năm 2025 và hiện có giá trị trên 650 tỉ USD.

Nhà đầu tư châu Á đang dẫn đầu làn sóng. Trong hai năm qua, lượng vàng do các ETF đặt tại châu Á nắm giữ đã tăng hơn gấp ba, lên 460 tấn. Riêng trong quý cuối cùng của năm 2025, quỹ Huaan Yifu Gold ETF của Trung Quốc ghi nhận lượng vốn vào lớn thứ hai trong số các ETF vàng, chỉ đứng sau quỹ chủ lực của State Street - tập đoàn quản lý tài sản khổng lồ của Mỹ, với quy mô nắm giữ lớn gấp 11 lần. Các quỹ lớn tại Nhật Bản và Hàn Quốc cũng ghi nhận mức tăng mạnh.

Tỉ phú Cheah Cheng Hye, đồng sáng lập Value Partners (một trong những công ty quản lý tài sản lớn nhất châu Á), gần đây cho biết ông đã phân bổ 25% tài sản cá nhân vào vàng, tăng từ mức 15% của một năm trước.

Trước việc giá vàng tăng vọt rồi giảm mạnh, ông Manpreet Gill - Giám đốc đầu tư khu vực châu Âu, châu Phi và Trung Đông của Ngân hàng Standard Chartered - đưa ra lời khuyên rằng chiến lược phù hợp hiện nay là "tích lũy dần đối với nhà đầu tư dài hạn, còn các giao dịch ngắn hạn mang tính chiến thuật cần thận trọng trước rủi ro điều chỉnh".

Giá vàng ‘giằng co’ quanh ngưỡng 5.000 USD/ounce, giá bạc giảm mạnh

Giá vàng thế giới trải qua ngày cuối tháng 1 sóng gió khi rơi xuống dưới 5.000 USD/ounce và liên tục giằng co quanh ngưỡng hỗ trợ này.