Phóng to

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã có sự điều chỉnh sau giai đoạn tăng mạnh - Ảnh: T.Đ.

Nhiều mã chứng khoán đã tăng ít nhất 20%, đặc biệt có một số mã đã tăng trên 100% (như VSP) suốt một tháng qua. Với lợi nhuận lớn trong thời gian ngắn như thế đã làm thị trường chứng khoán Việt Nam trở thành kênh đầu tư hấp dẫn nhất trong tháng và áp lực chốt lời của nhà đầu tư trở nên mạnh hơn.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã có sự điều chỉnh sau giai đoạn tăng mạnh sau khi đã có một số thông tin tích cực đã giúp giới đầu tư kỳ vọng lãi suất tiếp tục hạ, CPI giảm tốc… nhưng một số thông tin cơ bản khác cho thấy nền kinh tế và thị trường chứng khoán vẫn còn thiếu yếu tố tăng trưởng bền vững đã làm các nhà đầu tư bắt đầu hoài nghi về sự tăng điểm quá nhanh của thị trường chứng khoán.

Hàng loạt các tổ chức như ADB, IMF, WB, Moody, JP Morgan Chase… liên tục cảnh báo Việt Nam không nên nới lỏng chính sách quá sớm có thể làm giảm hiệu quả những nỗ lực ổn định kinh tế vĩ mô, ảnh hưởng sự tăng trưởng của nền kinh tế gây mất niềm tin của doanh nghiệp và người tiêu dùng vào đồng Việt Nam, đồng thời gây ra sức ép sụt giảm dự trữ ngoại hối. Ngoài ra các doanh nghiệp đòi tăng giá năng lượng như xăng dầu, điện sẽ làm áp lực lên CPI khi chỉ số này mới bắt đầu giảm tốc.

Các thông tin đáng chú ý tại Việt Nam trong tuần tới: Lãi suất, tỉ giá; tình hình giá vàng, thị trường chứng khoán và giá xăng dầu trên thế giới; chính sách tiền tệ; CPI của các địa phương; dòng tiền của nhà đầu tư nước ngoài; ảnh hưởng của kinh tế Mỹ và châu Âu đến Việt Nam.

Thông tin các tổ chức đầu tư lớn vẫn đứng ngoài thị trường, thậm chí nhân cơ hội thị trường tăng điểm, họ cơ cấu mạnh mẽ danh mục đầu tư và việc hầu hết các mã chứng khoán đều tăng điểm mạnh trong một tháng qua cũng khiến áp lực chốt lời mạnh mẽ sẽ ảnh hưởng đến xu hướng tăng điểm của thị trường chứng khoán trong ngắn hạn.

Nhà đầu tư nước ngoài tăng cường bán ròng với mức độ ngày càng tăng khi thị trường chứng khoán càng lên cao cũng là yếu tố ngăn cản thị trường tăng điểm.

Chỉ số Bloomberg-JPMorgan Asia Dollar chạm mức thấp nhất trong 5 tháng. Nhà đầu tư toàn cầu rút khoảng 2 tỉ USD khỏi thị trường chứng khoán châu Á như Hàn Quốc, Đài Loan và Indonesia trong tuần qua. Tuy không có số liệu cụ thể của thị trường Việt Nam nhưng thông tin này cũng tác động tiêu cực đến tâm lý nhà đầu tư.

Hiện thị trường chứng khoán Việt Nam có các ngưỡng hỗ trợ và kháng cự như sau:

• VN-Index: 430-450 điểm / 480-485 điểm

• HNX-Index: 72-75 điểm / 80-83 điểm

Vùng kháng cự này là vùng được giao dịch mạnh nhất trong suốt 1 năm qua của thị trường và nhà dầu tư "bầm giập" nhiều nhất ở đây sẽ là “hòn đá tảng” ngăn cản thị trường tăng điểm, thêm vào đó là động thái chốt lời sẽ tạo nên gọng kiềm siết chặt.

Mặc dù thị trường đang điều chỉnh ngắn hạn, tuy nhiên xu hướng tăng điểm trung hạn vẫn duy trì khi dòng tiền vẫn vào thị trường rất mạnh và khối lượng giao dịch đứng ở mức cao gấp nhiều lần so với mức trung bình năm 2011.

Phân tích kỹ thuật cũng cho thấy dấu hiệu phân kỳ âm ở một số chỉ báo kỹ thuật cho thấy xu hướng giảm điểm vẫn còn duy trì trong ngắn hạn. Khi xuất hiện tín hiệu bán ra các nhà đầu tư ngắn hạn, lướt sóng nên tránh mua vào chứng khoán ở gần những vùng hỗ trợ (trừ những nhà đầu tư kinh doanh trong ngày “day-trading”). Đối với các nhà đầu tư thuộc nhóm này có thể thực hiện chốt lời một phần ở vùng kháng cự và tham gia trở lại khi thị trường về vùng hỗ trợ hoặc phá vỡ luôn kháng cự. Các nhà đầu tư trung và dài hạn có thể tiếp tục nắm giữ chứng khoán.

Việc thị trường điều chỉnh mạnh sẽ là cơ hội cho nhà đầu tư lựa chọn tốt để đầu tư khi vùng hỗ trợ đã bắt đầu rõ nét hơn. Một số mã chứng khoán khuyến nghị có thể đầu tư ngắn hạn khi thị trường điều chỉnh: PGS, PVG, SSI, KLS, DCS, MAX, HQC, BT6.