Có lý do để người dân quan tâm đến chứng khoán. Thủ tướng Chính phủ vừa ký ba văn bản về chứng khoán, trong đó có đề án quản lý vốn đầu tư gián tiếp và chỉ thị về thúc đẩy hoạt động và tăng cường quản lý thị trường chứng khoán.

Trong hai tháng đầu năm, chỉ số VNI và HNX tăng 30-32%. Hơn một năm qua, chúng ta đã hi sinh rất nhiều để có được sự ổn định về kinh tế vĩ mô, từ cắt giảm các dự án để bớt chi tiêu công; siết tín dụng, chấp nhận lãi suất cao để kiềm chế lạm phát gây nhiều thiệt hại cho doanh nghiệp; thậm chí hi sinh cả công ăn việc làm, tăng trưởng kinh tế... Vài năm trước, nhà đầu tư đã rời bỏ thị trường chứng khoán do kinh tế vĩ mô bất ổn, lạm phát và tỉ giá tăng cao. Nay môi trường ấy đang dần ổn định thì không có lý do gì để nhà đầu tư đứng chờ.

Nhiều nhà đầu tư cho rằng tuy muộn nhưng các chính sách để kích hoạt thị trường chứng khoán nếu làm tốt sẽ gỡ nút thắt thiếu vốn của nền kinh tế và doanh nghiệp. Để kiểm soát lạm phát, tín dụng ngân hàng đã bị giới hạn, qua rồi cái thời mỗi năm ngân hàng cho vay tăng thêm 30-40%. Năm 2012, tín dụng chỉ tăng tối đa 17%. Nguồn vốn từ ngân hàng có giới hạn, vì vậy chỉ có thể trông vào chứng khoán. Chứng khoán phục hồi, doanh nghiệp giảm bớt vay vốn ngân hàng, từ đó có thêm cơ sở để giảm lãi suất cho vay. Các công ty cổ phần, đặc biệt là công ty niêm yết chứng khoán, lâu nay gõ cửa ngân hàng, chịu lãi suất cao thì tới đây có thể huy động từ chứng khoán. Về phía nhà đầu tư, họ sẽ an tâm bỏ thêm vốn khi khoản đầu tư không còn bị gặm nhấm dần mà còn sinh sôi nảy nở. Kinh tế vĩ mô ổn định, lạm phát giảm, tỉ giá ổn định, rồi đây các nhà đầu tư nước ngoài cũng sẽ đổ tiền vào thị trường.

Thế nhưng, nhà đầu tư quan tâm, chứng khoán xanh nhiều hơn đỏ chỉ là khởi đầu thuận lợi. Còn nhiều việc phải làm, vì từ khi chứng khoán hấp dẫn đến lúc nhà đầu tư bỏ thêm tiền đầu tư là một quá trình dài. Và khó hơn là làm sao những đồng vốn này ở lại với thị trường, không xảy ra vốn đổ vào ào ạt rồi ra đi nhanh chóng. Nhà đầu tư cần thị trường gợn sóng, có lên có xuống nhưng đó phải là những con sóng nhẹ nhàng, rì rào, đủ để hấp dẫn thêm chứ không phải là những cơn sóng dữ, vút lên cao rồi đổ ập xuống không chỉ gây ra những lo lắng, bất an nơi nhà đầu tư, mà còn tạo ra rủi ro cho nền kinh tế.

Để chứng khoán thu hút thêm vốn, cách duy nhất là xây dựng lòng tin. Lòng tin không trừu tượng mà có thể đong đếm được. Ở tầm vĩ mô là lạm phát thấp, tỉ giá ổn định, chi tiêu công phù hợp với nguồn thu, tăng trưởng kinh tế bền vững... Với thị trường chứng khoán là minh bạch về thông tin, chất lượng cổ phiếu được nâng cao, thêm sản phẩm mới nhưng phải theo nguyên tắc an toàn và kiểm soát được rủi ro có thể phát sinh... Chúng ta đã đi một đoạn khá dài trên lộ trình ổn định kinh tế vĩ mô, nhưng phía trước còn nhiều trắc trở nếu không kiên định với mục tiêu này. Riêng nâng chất và thêm sản phẩm cho chứng khoán, tất cả mới chỉ ở vạch xuất phát. Vốn sẽ vào và ở lại lâu dài với thị trường, tùy thuộc chúng ta có kiên trì và thành công với những gì đã đề ra với mục tiêu phát triển thị trường chứng khoán.