Chứng khoán diễn biến 'lạ', không như kỳ vọng của giới đầu tư

BÌNH KHÁNH

Thị trường chứng khoán ngày 7-10 tiếp tục chìm trong sắc đỏ khi có gần 480 mã giảm giá, gần gấp đôi số lượng cổ phiếu tăng. Diễn biến này trái ngược với kỳ vọng của nhiều nhà đầu tư về quán tính tăng giá phiên "xanh - tím" hôm qua.

Sau phiên giao dịch đầy hứng khởi ngày hôm qua, thị trường chứng khoán hôm nay (7-10) trở lại trạng thái thận trọng.

VN-Index gần như chỉ dao động quanh mốc tham chiếu trong suốt phiên sáng, thanh khoản giảm mạnh trở lại về mức thấp, trong khi lực bán chủ động chiếm ưu thế, dù chưa ở mức cao.

Bước sang phiên chiều, áp lực bán gia tăng rõ rệt, đặc biệt ở nhóm cổ phiếu ngân hàng, khiến thị trường chung suy yếu. Nhiều mã trong nhóm này đồng loạt giảm sâu như TPB (-2,52%), EIB (-2,47%), VPB (-1,58%), MBB (-1,83%) và MSB (-1,11%).

Không nằm ngoài xu hướng, nhóm chứng khoán - vốn đang được giới đầu tư theo dõi sát sao khi chỉ còn chưa đầy một ngày nữa FTSE Russell sẽ công bố kết quả phân loại thị trường Việt Nam - cũng chịu áp lực điều chỉnh.

Ngoài một vài mã giữ được sắc xanh như SSI (+1,37%), VND (+0,85%) và CTS (+1,45%), phần lớn cổ phiếu khác đều giảm, trong đó VCI mất 2,13%, SHS (-1,5%) và VIX (-1,19%).

Hầu hết các nhóm ngành khác như bất động sản, thép, bán lẻ cũng đồng loạt giảm giá. Nhiều cổ phiếu bất động sản mất 2-4% thị giá như DXG (-3,06%), DIG (-4,13%), CEO (-3,94%), KBC (-2,78%), NVL (-2,53%) và KDH (-2,27%)…

Ở nhóm thép, HPG - mã vốn hóa lớn giảm gần 0,7%, trong khi MSN - đại diện ngành bán lẻ cũng mất 0,6%.

Ở chiều ngược lại, nhóm Vingroup trở thành điểm sáng hiếm hoi khi tiếp tục nâng đỡ thị trường. VHM và VIC tăng nhẹ, còn VPL tăng hết biên độ, góp phần giúp VN-Index thu hẹp đà giảm về cuối phiên.

Cuối cùng, VN-Index khép phiên khi mất hơn 10 điểm, lùi về mốc 1.685,3 điểm. Thanh khoản toàn thị trường chỉ hơn 28.500 tỉ đồng. Khối ngoại tiếp tục bán ròng gần 1.400 tỉ đồng.

Trước đó, nhiều chuyên gia, đơn vị phân tích dự báo khả năng có thể tiếp tục quá tính tăng giá sau phiên đầy hứng khởi hôm qua. Ngược lại, một số quan điểm cũng đưa ra cảnh báo phiên hôm nay chỉ số tiếp tục tiếp cận ngưỡng 1.700 - vùng cản lịch sử khá mạnh.

Chuyên gia lưu ý nhà đầu tư chứng khoán trước giờ "G"

Trao đổi với Tuổi Trẻ Online, ông Trịnh Thanh Cần - Tổng giám đốc Chứng khoán Kafi - đã đưa ra hai kịch bản để nhà đầu tư có thể ứng phó khi thời điểm công bố quyết định nâng hạng đến gần.

Với kịch bản 1, nâng hạng thành công. Lịch sử cho thấy, các thị trường từng được nâng hạng như Qatar, UAE, Pakistan, hoặc gần đây là Kuwait, đều ghi nhận mức tăng trung bình khoảng 20-25% từ thời điểm công bố đến khi có hiệu lực (thường trong khoảng 6 tháng).

Các cổ phiếu nằm trong rổ chỉ số được thêm vào nhóm Emerging Market thường tăng mạnh hơn mặt bằng chung nhờ dòng tiền ETF và quỹ chủ động (active funds) đổ vào.

Tuy nhiên ông Cần cũng cần lưu ý rằng sau khi nâng hạng chính thức có hiệu lực, hầu hết các thị trường này lại ghi nhận nhịp điều chỉnh trung bình khoảng 10-12%, do hoạt động chốt lời ngắn hạn và dòng tiền ngắn hạn rút ra. Sau đó, thị trường bước vào giai đoạn tích lũy ổn định hơn và thiết lập mặt bằng giá mới bền vững hơn.

Còn với kịch bản không được nâng, ông Cần cho rằng xác suất thấp hơn, song vẫn cần được tính đến.

Theo đó, nếu kết quả công bố không như kỳ vọng, dòng tiền đầu cơ sẽ rút ra nhanh chóng, có thể khiến VN-Index điều chỉnh mạnh trong ngắn hạn, nhất là khi khối ngoại vẫn đang duy trì xu hướng bán ròng. Cộng hưởng với áp lực tâm lý thất vọng, biên độ giảm trong vài phiên đầu có thể khá lớn, tạo nên cú "shake-out" tạm thời.

Tuy nhiên về bản chất, đây không phải tín hiệu tiêu cực dài hạn. Nền tảng vĩ mô của Việt Nam vẫn duy trì tích cực: GDP 2025 được đặt mục tiêu trên 8%, lạm phát được kiểm soát, và hoạt động doanh nghiệp niêm yết nhìn chung vẫn tăng trưởng khả quan.