Vàng luôn là kênh dự trữ tốt. Tuy nhiên, hiện nay giá vàng lên xuống thất thường, kèm theo chênh lệch giá vàng trong nước và thế giới đang ở mức cao nên vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro nếu đổ tiền vào kênh dự trữ này.

Tiến sĩ Đinh Thế Hiển, Giám đốc Viện Nghiên cứu Tin học và Kinh tế ứng dụng, cho biết đầu năm nay, đa số tổ chức thế giới đều dự đoán vàng sẽ tiếp tục tăng. Các ngân hàng như: UBS và Barclays Capital, Morgan Stanley, Bank of America – Merrill Lynch, SEB Merchant Banking,… dự đoán giá vàng sẽ đạt mức 2000 USD/ounce năm 2012, tăng 28% so với đầu năm. Goldman Sachs nhận định vàng sẽ có giá trung bình 1,810 USD/ounce năm 2012, tăng 13% so với mức hiện tại. Các nhận định này dựa trên lãi suất cơ bản các nước đang giảm; cuộc khủng hoảng nợ công châu Âu khiến giới đầu tư lo ngại về khả năng phục hồi kinh tế thế giới và họ sẽ khu trú vào vàng.

Tuy nhiên vào tháng 3 - 2012, ngân hàng UBS của Thụy Sỹ vừa giảm 18% mức giá vàng bình quân dự báo cho năm 2012 xuống còn 1.680 USD/ounce, ngân hàng Natixis của Pháp nhận định, giá vàng có thể hạ về mức giá trung bình 1.450 USD/ounce trong năm nay dựa trên tín hiệu phục hồi ngày càng rõ nét của kinh tế Mỹ: lãi suất trái phiếu tăng, đồng USD mạnh và giảm khả năng có gói hỗ trợ tăng trưởng tiếp theo từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED).

Trong tháng 5 – 2012, giới truyền thông ghi nhận sự sụt giảm niềm tin vào vàng của giới đầu tư do mức độ đầu cơ vàng tương lai ở Mỹ và các quyền chọn thấp nhất kể từ năm 2009. Nhu cầu vàng của Ấn Độ cũng giảm đáng kể do nền kinh tế đang còn nhiều khó khăn.

Trong những ngày qua, giá vàng lên xuống thất thường. Ngày 14/5, vàng SJC (1kg) là 41,460 triệu đồng/lượng đến hôm nay 19/5, tăng nhẹ lên 42,100 triệu đồng/lượng

Những điều này cho thấy, nhiều khả năng giá vàng đã lập đỉnh ở mức 1.921 USD/ounce vào tháng 9-2011 sau hơn một thập kỷ tăng giá. Trong năm 2012, giá vàng sẽ từng bước giảm theo sự hồi phục của kinh tế Mỹ, nhiều khả năng nó sẽ xoay quanh mức 1500 – 1600 USD/ounce.

Giá vàng thế giới giảm mạnh thì giá vàng trong nước tất yếu phải giảm theo, có thể sẽ xuất hiện một làn sóng bán vàng do nhà đầu tư không còn kỳ vọng về việc đầu cơ vàng để thu lợi lớn. Tuy nhiên, nguồn cung đang được kiểm soát, tỷ giá USD có khả năng tăng vào cuối năm nên giá vàng trong nước vẫn ở mức cao hơn so với thế giới, xoay quanh mức 40 triệu đồng/lượng, và kênh đầu tư vàng sẽ kém hấp dẫn so với năm 2010 – 2011.