Thị trường vàng thế giới vừa trải qua một đợt biến động mạnh, với tốc độ giảm sâu được ghi nhận là nhanh nhất trong khoảng 6 năm trở lại đây. Sau khi đánh mất mốc 5.000 USD/ounce, kim loại quý tiếp tục chịu áp lực bán mạnh, khiến giá lao dốc hơn 10% chỉ trong vài phiên giao dịch.

Giá vàng giảm mạnh vì đâu?

Lý giải về diễn biến này, ông Shaokai Fan - Giám đốc khu vực châu Á - Thái Bình Dương (không bao gồm Trung Quốc) kiêm Giám đốc Ngân hàng Trung ương toàn cầu tại Hội đồng Vàng thế giới (WGC) - cho rằng kỳ vọng lãi suất đang có tác động lớn hơn dự kiến đến giá vàng.

Quyết định gần đây của Fed duy trì lập trường "lãi suất cao trong thời gian dài" đã củng cố sức mạnh của đồng USD, đồng thời đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đi lên, qua đó gây áp lực đáng kể lên giá vàng.

Bên cạnh đó, lạm phát gia tăng do giá năng lượng leo thang, xuất phát từ căng thẳng liên quan đến Iran, cũng là yếu tố quan trọng.

Diễn biến này làm giảm khả năng Fed sớm cắt giảm lãi suất, đồng thời duy trì lợi suất thực ở mức cao, vốn được xem là một trở ngại lớn đối với các tài sản không sinh lợi suất như vàng.

Trong bối cảnh đó, căng thẳng địa chính trị kéo dài cùng giá năng lượng tăng có xu hướng thúc đẩy dòng vốn tìm đến các tài sản định giá bằng USD, phần nào làm suy yếu vai trò trú ẩn an toàn truyền thống của vàng.

Theo WGC, dù vàng trong lịch sử thường thể hiện khả năng ổn định và phục hồi sớm sau các giai đoạn biến động, nhưng kim loại quý này vẫn không tránh khỏi những điều chỉnh ngắn hạn.

Trong các đợt điều chỉnh mạnh, nhà đầu tư có thể bán bớt vàng nhờ tính thanh khoản cao của tài sản này nhằm đáp ứng các yêu cầu ký quỹ hoặc gia tăng lượng tiền mặt nắm giữ. Qua đó khiến giá vàng tạm thời suy yếu dù vẫn giữ vai trò trú ẩn an toàn.

Biến động trong ngắn hạn, vai trò trú ẩn an toàn cốt lõi của vàng vẫn được duy trì

Tuy vậy, ông Shaokai Fan cho rằng những yếu tố gây áp lực hiện nay, như lợi suất thực tăng, đồng USD mạnh lên hay hoạt động tái cơ cấu danh mục, nhiều khả năng chỉ mang tính ngắn hạn, chưa làm thay đổi các nền tảng dài hạn của thị trường. Vai trò trú ẩn an toàn cốt lõi của vàng vẫn được duy trì.

Đề cập đến tác động của xung đột tại Iran, ông Shaokai Fan cho biết trong thời gian tới, nếu các hạn chế về nguồn cung dầu kéo dài và gây áp lực lạm phát, điều này có thể tạo ra áp lực giảm giá vàng.

"Ngược lại, nếu căng thẳng địa chính trị leo thang, liên quan tới nhiều quốc gia hơn hoặc bất ổn lan rộng hơn trong các liên minh toàn cầu, điều này có thể thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn và hỗ trợ giá vàng", ông Shaokai Fan nhận định.

Ngoài các tác động trực tiếp từ xung đột, WGC lưu ý rằng diễn biến lãi suất Mỹ, sức mạnh của đồng USD và hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương vẫn là những yếu tố chính ảnh hưởng tới hiệu suất của vàng trong ngắn và trung hạn.

Giá vàng lên xuống thất thường, người đầu tư càng thêm FOMO

Đầu năm nay giá vàng 'nhảy múa' điên đảo khiến nhà đầu tư chóng mặt và rơi vào trạng thái FOMO, mua thì sợ nó xuống mà không mua lại sợ nó lên...