Trong bối cảnh các nền kinh tế lớn gia tăng cạnh tranh đảm bảo nguồn cung vật liệu chiến lược, Masan High-Tech Materials (UpCom: MSR) đứng trước cơ hội hưởng lợi từ vị thế và lợi thế cạnh tranh trong chuỗi giá trị toàn cầu.

Thị trường vonfram bước vào chu kỳ tăng giá hiếm thấy

Vonfram là vật liệu khó thay thế, được ứng dụng rộng rãi trong bán dẫn, hàng không vũ trụ, quốc phòng và nhiều ngành công nghệ cao nhờ đặc tính chịu nhiệt và độ cứng vượt trội. Sau nhiều năm tương đối trầm lắng, thị trường đang chứng kiến một chu kỳ tăng giá mạnh mẽ hiếm có.

Trong phiên 28-2-2026, giá Ammonium paratungstate (APT) - nguyên liệu trung gian quan trọng trong sản xuất kim loại vonfram, được ghi nhận ở mức 1.944,20 USD/mtu, tăng 74,6% so với đầu năm.

Đà tăng nhanh và liên tục trong hai tháng đầu năm đưa giá APT lên vùng cao nhất trong nhiều năm. Một số nhà phân tích dự báo giá có thể vượt mốc 2.000 USD/mtu ngay trong quý I/2026 nếu xu hướng hiện tại tiếp diễn.

Đà tăng giá hiện nay không xuất phát từ một cú sốc cung ngắn hạn, mà phản ánh những thay đổi mang tính cấu trúc trong cấu trúc cung - cầu của thị trường. Nguồn cung toàn cầu tập trung vào một số ít quốc gia và chịu ảnh hưởng lớn từ chính sách tài nguyên.

Sự kết hợp giữa nhu cầu gia tăng và nguồn cung tập trung khiến thị trường nhạy hơn với biến động, qua đó duy trì mặt bằng giá cao trong trung và dài hạn.

Yếu tố chi phối lớn nhất đến cung - cầu hiện nay là vai trò áp đảo của Trung Quốc. Quốc gia này chiếm khoảng 82% sản lượng vonfram toàn cầu và kiểm soát gần 90% công suất chế biến APT.

Theo TungstenStore, hạn ngạch xuất khẩu vonfram nửa đầu năm 2026 của Trung Quốc đã giảm 12% so với cùng kỳ năm 2025 và có thể tiếp tục điều chỉnh giảm trong thời gian tới.

Khi nguồn cung tập trung bị siết chặt trong bối cảnh nhu cầu gia tăng, thị trường trở nên nhạy cảm hơn với biến động, qua đó duy trì mặt bằng giá cao trong thời gian dài.

Cuộc đua đảm bảo an ninh khoáng sản chiến lược

Động lực tăng giá không chỉ đến từ yếu tố thương mại, mà còn gắn với xu hướng gia tăng dự trữ chiến lược của các nền kinh tế lớn.

Nhiều quốc gia coi khoáng sản quan trọng là nền tảng của an ninh kinh tế và quốc phòng, trong bối cảnh cạnh tranh công nghệ và căng thẳng địa chính trị kéo dài.

Theo các tài liệu công khai từ Defense Logistics Agency (DLA), chính quyền của Donald Trump đang khẩn trương mở rộng kho dự trữ quốc gia trong thời gian gần đây.

Động thái này diễn ra sau khi Trung Quốc siết chặt xuất khẩu nhiều loại khoáng sản mà nước này chiếm ưu thế trong chuỗi cung ứng, đặc biệt là khoáng sản thiết yếu và nam châm vĩnh cửu.

Việc các chính phủ trực tiếp tham gia thị trường với vai trò người mua dài hạn có thể tạo thêm một lớp cầu bền vững, ít phụ thuộc chu kỳ kinh tế.

Yếu tố này có thể khiến giá duy trì ở vùng cao bền vững hơn, thay vì chỉ phản ánh một nhịp tăng mang tính thời điểm.

Cơ hội "vàng" của doanh nghiệp Việt

Việt Nam được đánh giá là quốc gia có tiềm năng lớn với các khoáng sản quan trọng hàng đầu để tham gia các chuỗi cung ứng thay thế.

Theo Cơ quan Khảo sát Địa chất Hoa Kỳ, Việt Nam sở hữu khoảng 3,5 triệu tấn đất hiếm, xếp thứ 6 thế giới, và đứng thứ 10 về tổng trữ lượng khoáng sản.

Tiềm năng khoáng sản Việt Nam tạo lợi thế cho việc đa dạng hóa nguồn cung và bảo đảm an ninh tài nguyên cho nhiều quốc gia.

Trong bức tranh đó, CTCP Masan High-Tech Materials, công ty khoáng sản thuộc Tập đoàn Masan (HOSE: MSN), hiện sở hữu mỏ vonfram đa kim Núi Pháo được đánh giá là mỏ vonfram đang hoạt động có trữ lượng lớn nhất thế giới ngoài Trung Quốc.

Doanh nghiệp xây dựng năng lực toàn diện, tích hợp, xuyên suốt chuỗi giá trị vonfram, tích hợp từ khai thác, chế biến đến sản xuất vật liệu công nghệ cao theo quy trình khép kín.

Khi xu hướng tích trữ khoáng sản thiết yếu đang gia tăng và triển vọng nhu cầu dài hạn tích cực, MSR đứng trước cơ hội lớn từ mặt bằng giá cao và nhu cầu tăng trưởng dài hạn.

Lũy kế năm tài chính 2025, Masan High-Tech Materials đạt doanh thu 7.443 tỉ đồng, tăng 19% so với cùng kỳ (xét so với tương đương sau thoái vốn HCS).

Kết quả này phản ánh hiệu quả từ chiến lược tái cơ cấu, tối ưu chi phí và nâng cao hiệu suất vận hành trong bối cảnh thị trường thuận lợi hơn.

Bước sang năm 2026, nếu xu hướng giá vonfram tiếp tục duy trì, kết quả kinh doanh thực tế có khả năng vượt kế hoạch.

Đáng chú ý, cổ phiếu MSR đã tăng 3 phiên liên tiếp vượt đỉnh, cho thấy kỳ vọng của thị trường đối với triển vọng ngành và doanh nghiệp.

Nền tảng cho tăng trưởng dài hạn

Về chiến lược dài hạn, doanh nghiệp cho biết đang đẩy mạnh hoàn thiện thủ tục pháp lý cho các dự án mới, bao gồm kế hoạch bổ sung khoảng 28 triệu tấn trữ lượng khai thác và thăm dò khai thác ở các khu vực tiềm năng lân cận.

Nguồn tài nguyên bổ sung sẽ kéo dài vòng đời mỏ, nâng công suất khai thác và tạo nền tảng tăng trưởng trong nhiều năm tới.

Với nền tảng tài chính được củng cố, danh mục khoáng sản chiến lược ngày càng mở rộng và triển vọng ngành tích cực, Masan High-Tech Materials đang hội tụ nhiều điều kiện thuận lợi để tăng trưởng.

Triển vọng tăng trưởng hai con số được giới phân tích đánh giá là khả thi, mở ra cơ hội để doanh nghiệp tiếp tục gia tăng giá trị cho cổ đông và khẳng định vai trò ngày càng quan trọng trong chuỗi giá trị vật liệu công nghệ cao toàn cầu.