Chiều 23-4, Công ty cổ phần Chứng khoán SSI (HoSE: SSI) tổ chức đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026. Nội dung cuộc họp xoay quanh chiến lược tăng trưởng, cạnh tranh trong ngành và định hướng với các lĩnh vực mới như tài sản mã hóa.

Không có ngân hàng mẹ, SSI nói gì về lợi thế cạnh tranh?

Câu chuyện cạnh tranh trong ngành chứng khoán tiếp tục là tâm điểm tại đại hội, khi ngày càng nhiều công ty mới gia nhập thị trường, đặc biệt là các đơn vị có liên kết chặt với ngân hàng. Trước bối cảnh này, cổ đông đặt vấn đề liệu SSI có bị thu hẹp lợi thế khi không có "bệ đỡ" tương tự.

Chủ tịch HĐQT Nguyễn Duy Hưng cho rằng cách nhìn về "vị thế" cần được đặt trong bối cảnh rộng hơn. Theo ông, một doanh nghiệp dẫn đầu không chỉ đo bằng thị phần hay lợi nhuận, mà còn ở vai trò góp phần định hình thị trường. 

""Anh cả" không phải là doanh nghiệp hưởng lợi nhiều nhất, mà là đơn vị sẵn sàng bỏ nguồn lực để cùng xây dựng và phát triển hệ sinh thái chung", ông Hưng nói.

Từ góc nhìn này, lãnh đạo SSI nhấn mạnh ba trụ cột để duy trì vị thế là năng lực tài chính, chất lượng hoạt động và nền tảng công nghệ. Trong đó, nguồn lực tài chính được xem là điều kiện tiên quyết, giúp doanh nghiệp đủ sức chống chịu trước biến động và triển khai các hoạt động quy mô lớn. 

Nếu không có nền tảng vốn đủ mạnh, việc quản trị rủi ro và duy trì ổn định trong những giai đoạn thị trường khó khăn sẽ gặp nhiều hạn chế.

Liên quan đến câu hỏi về bất lợi khi không có ngân hàng mẹ, đại diện SSI cho rằng đây không hẳn là điểm yếu. Ngược lại, việc không phụ thuộc vào một tổ chức tín dụng cụ thể giúp công ty có dư địa hợp tác rộng hơn với toàn bộ hệ thống ngân hàng cũng như các định chế tài chính trong và ngoài nước.

Theo doanh nghiệp, hiện SSI đang được xếp hạng khách hàng ưu tiên tại nhiều ngân hàng, với tổng hạn mức tín dụng khoảng 110.000 tỉ đồng, chưa bao gồm các khoản vay quốc tế. 

Trong quý 4-2025, công ty cũng đã thực hiện một thương vụ vay vốn nước ngoài quy mô lớn, góp phần gia tăng đáng kể nguồn lực tài chính.

Nguồn lực này cho phép SSI duy trì lợi thế trong các mảng kinh doanh cốt lõi như dịch vụ tài chính, cho vay ký quỹ hay thu xếp vốn, đồng thời tạo dư địa để tham gia các giao dịch lớn trên thị trường.

Chủ động "đứng lại" với tài sản mã hóa

Một nội dung khác nhận được nhiều sự quan tâm là định hướng của SSI đối với lĩnh vực tài sản mã hóa - một xu hướng đang thu hút dòng vốn và sự chú ý trên thị trường tài chính.

Theo lãnh đạo công ty, SSI đã có những bước tiếp cận và tham gia ở giai đoạn đầu, tuy nhiên hiện tại đang chủ động "đứng lại" để đánh giá kỹ hơn về mô hình vận hành cũng như các điều kiện thị trường.

Chủ tịch HĐQT Nguyễn Duy Hưng cho rằng về bản chất, tài sản mã hóa có một số điểm tương đồng với chứng khoán, khi cùng hướng đến mục tiêu tạo ra lợi nhuận cho nhà đầu tư. Tuy nhiên, khác biệt nằm ở mức độ hoàn thiện của thị trường, đặc biệt là các yếu tố liên quan đến minh bạch, quản lý và khung pháp lý.

Theo đánh giá của SSI, để một lĩnh vực có thể phát triển bền vững, cần hội tụ đồng thời nhiều điều kiện như mô hình kinh doanh rõ ràng, cơ chế quản lý minh bạch và khả năng đảm bảo an toàn cho nhà đầu tư. Ở thời điểm hiện tại, các yếu tố này trong lĩnh vực tài sản mã hóa vẫn chưa thực sự đầy đủ, SSI chưa nhìn thấy cơ hội rõ ràng.

Do đó, doanh nghiệp lựa chọn cách tiếp cận thận trọng, chưa đẩy mạnh triển khai cũng như chưa tham gia sâu hơn vào các chương trình thí điểm. Việc "đứng ngoài quan sát" trong giai đoạn này được xem là cần thiết để hạn chế rủi ro và tránh những quyết định vội vàng.

Tuy vậy, lãnh đạo SSI cũng để ngỏ khả năng quay lại khi thị trường trở nên rõ ràng hơn. Nếu khung pháp lý được hoàn thiện và điều kiện vận hành minh bạch hơn, doanh nghiệp cho biết sẵn sàng tham gia với cách tiếp cận phù hợp.

Thu nhập Chủ tịch và CEO TCBS giảm; lương thưởng lãnh đạo hai 'ông lớn' VPS, SSI ra sao?

Dù lợi nhuận tăng mạnh, nhưng thù lao và lương của Chủ tịch và Tổng giám đốc Chứng khoán TCBS đều giảm.