(KTSG Online) – Doanh nghiệp bất động sản đẩy mạnh phát hành trái phiếu doanh nghiệp trên thị trường sơ cấp, với mức tăng hơn 110% so với cùng kỳ trong tháng 4.

• ‘Đưa đường, dẫn lối’ cho trái phiếu doanh nghiệp 
• Hơn 122.500 tỉ đồng trái phiếu doanh nghiệp đến hạn nửa đầu năm 2026

Theo Báo cáo trái phiếu của Hiệp hội thị trường trái phiếu Việt Nam (VBMA), tổng hợp dữ liệu tính đến ngày công bố thông tin 8-5, chỉ có 1 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp được ghi nhận từ đầu tháng 5, với quy mô 2.000 tỉ đồng và trong lĩnh vực bất động sản. Trong tháng 4, nhóm bất động sản cũng tiếp tục dẫn dắt quy mô phát hành, với khoảng 30.400 tỉ đồng, chiếm tỉ trọng 58,7% tổng giá trị phát hành. Lượng này tăng đến hơn 110% so với cùng kỳ, cũng là mức cao nhất trong 6 tháng qua, theo báo cáo của Công ty chứng khoán MBS. Còn lũy kế từ đầu năm, đây cũng là nhóm ngành có giá trị phát hành cao nhất với 54.400 tỉ đồng, tăng 278% so với cùng kỳ và chiếm tỉ trọng 58,3%. Mức lãi suất phát hành bình quân khoảng 8,7% cùng kỳ hạn bình quân khoảng 4,3 năm. Một điểm đáng chú ý là phương thức phát hành riêng lẻ tiếp tục áp đảo, với tỉ trọng lên tới 97,1% giá trị phát hành trong nước. Áp lực đáo hạn thị trường trái phiếu hiện nay vẫn tập trung chủ yếu ở nhóm bất động sản, trong khi nhóm ngân hàng phát hành ít hơn nhưng lại mua lại trái phiếu nhiều hơn. Lũy kế trong bốn tháng đầu năm, khoảng 41.900 tỉ đồng trái phiếu được mua lại trước hạn (tăng 5,7% so với cùng kỳ) trong đó ngân hàng chiếm 68% giá trị mua lại, tăng 172%. Theo tài liệu của FiinGroup, khung pháp lý ngày càng hoàn thiện và nhu cầu đầu tư hạ tầng thúc đẩy đà tăng trưởng thị trường trái phiếu sơ cấp. Đặc biệt, nhu cầu tài trợ hạ tầng quy mô lớn chuyển dịch từ tín dụng ngân hàng sang thị trường trái phiếu do giới hạn tăng trưởng tín dụng. Dù vậy, các doanh nghiệp hàng đầu khối phi ngân hàng vẫn e ngại phát hành trái phiếu vì tín dụng giải ngân nhanh hơn với lãi suất cạnh tranh hơn. Trong khi hạn chế của trái phiếu gồm thiếu hệ thống định giá chuẩn, có độ tin cậy khiến chi phí phát hành trái phiếu khó dự đoán; yêu cầu tài sản đảm bảo tiếp tục cản trở phát hành từ khối phi ngân hàng.