Bất động sản 2026: Khi áp lực tài chính chạm đỉnh

(KTSG Online) - Thị trường bất động sản Việt Nam đang bước vào một giai đoạn đầy thử thách khi những số liệu từ quí 1-2026 phác họa một bức tranh không mấy lạc quan tại hai đầu cầu kinh tế lớn là Hà Nội và TPHCM.

• ‘Căn cước’ cho bất động sản: bài toán bảo vệ quyền riêng tư
• Dòng tiền ‘đổi gu’ giữa nghịch lý bất động sản

Theo báo cáo từ các đơn vị nghiên cứu hàng đầu như Savills và DKRA Consulting, tỷ lệ hấp thụ các sản phẩm nhà ở đã sụt giảm nghiêm trọng so với cùng kỳ năm trước. Tại Hà Nội, tỷ lệ bán được chỉ còn 55%, trong khi tại TPHCM, con số này đối với căn hộ chỉ vỏn vẹn 40% và phân khúc nhà phố, biệt thự thậm chí còn xuống thấp hơn ở mức 30%. Những con số này cho thấy một sự sụt giảm sâu sắc về sức mua, ngay cả khi nguồn cung mới ra thị trường đã được tiết giảm đáng kể. Nguyên nhân của tình trạng đình trệ này xuất phát từ sự cộng hưởng của nhiều yếu tố bất lợi. Lãi suất vay vốn duy trì ở mức cao, dao động từ 9-11%/năm và có xu hướng tăng mạnh, cùng với chính sách kiểm soát tín dụng chặt chẽ của Ngân hàng Nhà nước đã khiến các nhà đầu tư không còn mặn mà với việc sử dụng đòn bẩy tài chính. Đặc biệt, tâm lý thận trọng đang chiếm ưu thế khi niềm tin vào thị trường chưa được phục hồi, khiến yếu tố đầu cơ - vốn chiếm tới hai phần ba sức mua trước đây - gần như biến mất. Trong khi đó, các doanh nghiệp phát triển bất động sản đang rơi vào tình cảnh “khó khăn tứ bề” khi chi phí đầu vào từ tiền sử dụng đất đến vật liệu xây dựng và nhân công đều tăng vọt. Đáng chú ý nhất là “quả bom” nợ trái phiếu doanh nghiệp lên đến 141.000 tỉ đồng sẽ lần lượt đến hạn trong năm 2026 này. Đây là một áp lực tài chính khổng lồ, đặc biệt là với những lô trái phiếu không có tài sản đảm bảo, đe dọa trực tiếp đến khả năng thanh toán của các doanh nghiệp. Để tìm hiểu chi tiết hơn về các phân tích chuyên sâu và những kịch bản dự báo cho thị trường trong thời gian tới, mời quý độc giả hãy đọc bài viết đầy đủ tại đây.