Báo cáo thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) do Công ty Chứng khoán VNDIRECT phát hành, hôm nay, 17-2 cho biết đang có hiện tượng một số TPDN riêng lẻ, lợi suất khoảng 10-12%/năm, đã được giao dịch ở mức giá thấp hơn mệnh giá 4-5%. Có nghĩa là người bán sẵn sàng chấp nhận rút tiền, chấp nhận âm 14-17%.
 |
Nhịp đáo hạn TPDN riêng lẻ đang tạo ra những áp lực cũng như động lực mới cho thị trường. |
Chưa rõ đây có phải là xu hướng thị trường, nhưng nhà đầu tư cá nhân đang sở hữu khoảng 1/3 tổng khối lượng TPDN được phát hành thời gian qua.
Dù vậy, tại thời điểm này, VNDIRECT dự báo đến nửa cuối năm nay, khối lượng phát hành trái phiếu sẽ phục hồi từ mức nền thấp của năm 2022, nhờ lợi nhuận của DN khởi sắc hơn, lãi suất ổn định và cơ chế thị trường tốt hơn.
Ở diễn biến khác, báo cáo ước tính tổng giá trị TPDN riêng lẻ đáo hạn trong quý I này đạt 31.241 tỷ đồng, tăng hơn 2,5 lần so với cùng kỳ quý I-2022 năm ngoái, nhưng giảm tới 41,3% so với quý IV-2022.
Áp lực đáo hạn sẽ tăng mạnh trong quý II và III-2023 với giá trị lần lượt đạt 76.572 tỷ đồng và 83.127 tỷ đồng. Đến quý IV, giá trị đáo hạn sẽ hạ nhiệt về mức 60.908 tỷ đồng, chỉ tăng 14,5 so với cùng kỳ năm ngoái.
Tổng cộng, giá trị đáo hạn TPDN năm 2023 sẽ đạt khoảng 251.849 tỷ đồng, tăng 64,4% so với năm ngoái. Trong đó, tỷ lệ TPDN đáo hạn của ngành BĐS cao nhất, chiếm 42,8% (tương đương 107.752 tỷ đồng), sau đó là ngành tài chính – ngân hàng, là 30,8% (77.650 tỷ đồng), các ngành khác chiếm 26,4%.
VNDIRECT cho biết thống kê này chỉ bao gồm các đợt phát hành TPDN riêng lẻ từ năm 2019 tới nay và đã bao gồm các doanh nghiệp phát hành đã thực hiện mua lại trái phiếu trước thời gian đáo hạn, kể từ năm 2021.
Trước tình hình khó khăn của thị trường TPDN, các cơ quan chức năng đã đưa ra nhiều thông điệp nhằm xoa dịu tâm lý hoang mang của thị trường và một số giải pháp nhằm tháo gỡ khó khăn.
Một trong những giải pháp đó là khẩn trương sửa đổi Nghị định 65. Dự thảo sửa đổi đang chờ trình lên Chính phủ với một số thay đổi quan trọng: Giãn quy định nhà đầu tư chuyên nghiệp thêm 1 năm; giãn xếp hạng tín nhiệm bắt buộc; giãn thời gian phân phối trái phiếu từ 90 ngày xuống 30 ngày; cho phép các trái phiếu đã phát hành (còn dư nợ) được đàm phán với trái chủ để gia hạn thêm thời gian lên tối đa là 2 năm; chuyển đổi trái phiếu thành tài sản…
Trong bối cảnh chi phí tài chính gia tăng, lực cầu nội địa yếu đi, thị trường BĐS trầm lắng, các doanh nghiệp đang có xu hướng hoãn, hoặc hủy kế hoạch mở rộng kinh doanh, dẫn đến giảm nhu cầu vốn. Vì vậy, thị trường TPDN sẽ tiếp tục trầm lắng trong nửa đầu năm 2023.
Tuy nhiên, khối lượng phát hành sẽ phục hồi đáng kể trong nửa cuối năm 2023, theo dự báo của VNDIRECT.
