Báo cáo thị trường trái phiếu doanh nghiệp do Trung tâm phân tích và tư vấn đầu tư của Công ty chứng khoán SSI vừa công bố ngày 29-4 cho thấy có tới 50% trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) phát hành trong quý 1 đầu năm nay không có tài sản đảm bảo hoặc đảm bảo bằng cổ phiếu.
Trong tổng lượng TPDN phát hành trong quý 1-2021, chỉ có 17,4% được bảo đảm bằng bất động sản, 17,2% được đảm bảo bằng tài sản; 14,7% được đảm bảo bằng một phần tài sản/bất động sản và một phần là cổ phiếu. Tuy nhiên với 50,2% số TPDN phát hành trong 3 tháng đầu năm là các trái phiếu không có tài sản đảm bảo hoặc đảm bảo bằng cổ phiếu.
Đáng chú ý các doanh nghiệp bất động sản đứng đầu cả về quy mô phát hành và lãi suất. Tính chung cả quý 1-2021, các doanh nghiệp bất động sản đã phát hành 23.150 tỷ đồng trái phiếu, giảm 5% so với cùng kỳ năm ngoái nhưng chiếm tới 61,9% tổng lượng phát hành toàn thị trường.
Mặc dù kỳ hạn trái phiếu ngắn hơn nhưng lãi suất bình quân của trái phiếu bất động sản nhích tăng 14 điểm phần trăm so với quý 4-2020, lên mức 10,41%/năm và hiện là nhóm có lãi suất cao nhất thị trường.
Nhóm ngân hàng có lãi suất bình quân thấp nhất (chỉ 4,67%/năm) do ngân hàng Việt Nam Thịnh vượng (mã chứng khoán: VPB) phát hành 1.150 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 2-3 năm lãi suất chỉ 3,9%/năm.
Cũng theo các chuyên gia phân tích tại SSI, doanh nghiệp bất động sản vẫn là tổ chức phát hành trái phiếu lớn nhất và lãi suất phát hành có thể tăng lên. Bởi lẽ tín dụng bất động sản tại cuối quý 1-2021 đạt 1,85 triệu tỷ đồng – tăng 3% so với cuối năm 2020 và cao hơn mức tăng trưởng chung của toàn ngành (2,93%).
Đại diện NHNN cho biết sẽ kiểm soát chặt tín dụng đối với lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro như bất động sản, chứng khoán. Bởi nhu cầu huy động vốn qua kênh trái phiếu của các doanh nghiệp bất động sản vẫn khá cao, đặc biệt là các doanh nghiệp hạn chế về tài sản đảm bảo cho các khoản vay.
Lãi suất trái phiếu địa ốc có thể nhích tăng và sẽ hấp dẫn hơn so với các nhóm trái phiếu khác nhưng nhà đầu tư cần hết sức thận trọng vì thị trường bất động sản đang khá “nóng”, lượng trái phiếu không có tài sản bảo đảm hoặc đảm bảo bằng cổ phiếu cũng đang tăng lên sẽ gia tăng rủi ro cho nhà đầu tư.
