Vàng tiếp tục nóng

Ông Đinh Nho Bảng - tổng thư ký kiêm phó chủ tịch Hiệp hội Kinh doanh vàng VN - dự báo giá vàng thế giới tiếp tục nóng trong năm 2012. Giá vàng trong nước cũng sẽ biến động theo giá vàng thế giới, song mức chênh lệch phụ thuộc chính sách điều hành của cơ quan quản lý.

Phóng to

Chọn mua vàng nữ trang tại một cửa hàng ở quận Bình Thạnh, TP.HCM - Ảnh: Minh Đức

Trao đổi với Tuổi Trẻ, ông Đinh Nho Bảng nhận định: Trong năm nay người dân, nhà đầu tư, quỹ đầu tư, thậm chí cả ngân hàng trung ương trên thế giới sẽ tìm đến kênh đầu tư vàng khi kinh tế thế giới tiếp tục khó khăn. Nhà đầu tư sẽ cơ cấu lại tài sản của mình nên mua vàng hay giữ tiền. Nếu giữ bằng tiền thì tỉ trọng dự trữ đồng euro, USD hay yen... là bao nhiêu? Song xu hướng tiền mất giá theo vàng chứ vàng không mất giá, vì tiền lạm phát chứ vàng không lạm phát. Nên hầu hết các nước có tỉ lệ dự trữ vàng thấp đang có xu hướng mua vào.

Ngày 31-1, Ngân hàng Nhà nước cho biết dự thảo đề án huy động vàng trong dân cơ bản đã hoàn thành. Theo kế hoạch, ngay trong đầu tháng 2, cơ quan này sẽ trình Chính phủ dự thảo đề án nói trên.

* Cục Dự trữ liên bang Mỹ (FED) vừa quyết định giữ ổn định lãi suất cơ bản USD mức 0-0,25% từ nay đến năm 2014. Việc này sẽ ảnh hưởng như thế nào đến giá vàng?

- Quyết định này đưa ra trong bối cảnh kinh tế Mỹ đang gặp nhiều khó khăn. Khi đồng USD mất giá thì vàng sẽ tăng vì giá vàng được tính bằng USD. Song nếu nền kinh tế Mỹ phục hồi thì giá vàng sẽ không tăng nhiều.

Một nguyên nhân nữa tác động đến giá vàng là do khủng hoảng nợ công tại châu Âu chưa được xử lý. Việc cứu vớt bằng chính sách phát hành tiền càng làm tăng lạm phát, làm đồng tiền mất giá, khả năng phục hồi kinh tế càng khó khăn hơn. Bên cạnh đó, các tổ chức quốc tế dự báo giá dầu thế giới sẽ tăng 20-30% so với năm 2011 nếu chiến tranh Iran xảy ra. Như vậy, nhiên liệu tăng kéo theo giá cả hàng loạt mặt hàng khác đều tăng, trong đó có giá vàng.

* Theo ông, giá vàng thế giới năm nay sẽ tăng đến mức nào?

- Tôi có tham khảo ý kiến nhiều chuyên gia, kể cả các đoàn chuyên gia của ngân hàng kinh doanh vàng nước ngoài, dự đoán giá vàng năm 2012 bình quân khoảng 1.800 USD/ounce.

Hiện giá vàng thế giới đang quanh mức 1.674 USD, nên trước mắt có thể lên 1.700 USD/ ounce. Thường giá vàng tăng mạnh rồi giảm ngay sau khi các quỹ đầu tư bán chốt lời. Dù giá có lên có xuống nhưng theo tôi, xu hướng dưới 1.500 USD/ounce hay thậm chí dưới 1.600 USD/ounce là hơi khó.

* Thế còn giá vàng trong nước?

- Giá vàng trong nước bao giờ cũng phụ thuộc giá thế giới, và năm 2012 cũng trong xu hướng tăng giá. Tuy nhiên, mức giá vàng trong nước là bao nhiêu phụ thuộc chính sách điều hành của Ngân hàng Nhà nước (NHNN). Chính sách thông thoáng, liên kết được với thị trường nước ngoài thì chênh lệch giá sẽ thấp, ngược lại sẽ cao. Giá vàng trong nước có lúc cao hơn giá vàng thế giới trên 2 triệu đồng/lượng. Song hi vọng mức chênh lệch này sẽ không nhiều, khoảng 400.000 đồng/lượng, như tuyên bố trước đây của thống đốc NHNN.

Phóng to

Ông Đinh Nho Bảng - Ảnh: Phạm Phương

* Ông đánh giá như thế nào về việc sắp tới NHNN sẽ trình Chính phủ đề án huy động vàng trong dân?

- Thực tế không có thị trường vàng nào mà giao dịch hoàn toàn bằng vàng miếng như ở VN. Vừa rủi ro, vừa tốn kém, phiền toái cho nhà đầu tư. Những thông tin ban đầu là NHNN huy động vàng trong dân qua hệ thống ngân hàng thương mại là rất tốt. Vì ngân hàng thương mại mới là đơn vị trực tiếp giao dịch với dân thông qua mạng lưới của ngân hàng. Để làm được việc này tất nhiên cần đổi mới chính sách về quản lý thị trường vàng.

* Theo ông, chính sách quản lý như thế nào để hạn chế giao dịch vàng miếng?

- NHNN phải thiết kế được cơ chế huy động vốn kinh doanh vàng vật chất và mở rộng kinh doanh vàng trên tài khoản. Việc huy động là tốt nhưng phải biến thành nguồn vốn đưa vào nền kinh tế phục vụ sản xuất, phải có công cụ phái sinh hạn chế rủi ro. Nếu đã huy động thì phải trả lãi cho người gửi vàng.

Đồng thời huy động rồi phải phát hành chứng chỉ bằng vàng. Cơ quan quản lý phải thiết kế thị trường thứ cấp để giao dịch các chứng từ có giá trị bằng vàng. Người ta có thể kinh doanh các chứng chỉ này. Thông lệ quốc tế cũng như vậy. Thêm nữa, việc biến vốn huy động vàng thành tiền để đầu tư cho phát triển phải được tính toán rất kỹ.

Phóng to

Diễn biến giá vàng trong nước và thế giới thời gian gần đây - Ảnh: minh đức - Đồ họa: Như Khanh

* Tức là khi gửi vàng sẽ được hưởng lãi, nhận được chứng chỉ bằng vàng và có thể mua bán?

- Tất nhiên số vàng miếng gửi trong ngân hàng sẽ được hưởng lãi. Và chứng chỉ bằng vàng phải được giao dịch, cầm cố, thế chấp. Tôi bán chứng chỉ giống như tôi bán vàng. Khi giá quốc tế lên thì đương nhiên chứng chỉ đó cũng lên chứ. Hôm nay anh A mua chứng chỉ vàng của anh B, được tính theo giá vàng thế giới 45 triệu đồng/lượng. Đồng thời chứng chỉ đó có nghĩa là tôi cũng có thể thế chấp để vay tiền, thậm chí chuyển nhượng cho người khác... Như thế sẽ hạn chế rủi ro mức thấp nhất.

Nếu lãi suất vàng thấp quá người ta cũng không gửi. Chính sách lãi suất phải hợp lý, theo tôi là cần tương xứng với lãi suất tiền đồng và lãi suất ngoại tệ để người dân có vàng gửi vào ngân hàng không bị thiệt.

* Dự báo diễn biến giá vàng thế giới và trong nước có nhiều biến động trong năm 2012. Theo ông, các nhà đầu tư nên đầu tư vào đâu?

- Tôi khuyên nếu ai có tiền thì tốt nhất nên gửi tiết kiệm, trong bối cảnh lạm phát lên cao, giá vàng “nhấp nhổm”. Nhà đầu tư nên gửi tiết kiệm vì đã đầu tư cái gì lãi suất cao sẽ rủi ro lớn. Riêng đầu tư vàng, nói chung là rủi ro. Được thì rất lớn, rất nhanh nhưng không cẩn thận thì mất cũng rất nhiều.

Ông Trần Thanh Hải (tổng giám đốc Công ty cổ phần Đầu tư và kinh doanh vàng VN, VGB): Tiếp tục diễn biến bất thường Gần đây giá vàng thế giới liên tục diễn biến thất thường. Mọi năm tháng 12 giá vàng thường tăng nhưng tháng 12-2011 giá vàng lại giảm. Tôi cho rằng hiện tượng bất thường của giá vàng sẽ kéo dài và chi phối cơ bản trong năm 2012, sẽ có những cơn biến động khá bất thường trong năm 2012. Ngoài ra cũng cần thấy rằng thông điệp Cục Dự trữ liên bang Mỹ giữ nguyên lãi suất cơ bản đồng USD đến năm 2014 cho thấy việc giải quyết khủng hoảng kinh tế ở Mỹ không đơn giản. Với hai thông tin như vậy, năm 2012 thế giới còn chịu nhiều biến động từ địa chính trị ở hai khu vực kinh tế lớn nhất thế giới. Theo thống kê, năm ngoái độ lệch chuẩn trung bình của giá vàng thế giới thời gian gần đây là 200-300 USD cả chiều lên và xuống. Tôi cho rằng biến động của giá vàng trong năm 2012 sẽ không thua kém gì năm 2011 nhưng có thể dịu đi chút ít vì năm nay là năm bầu cử tổng thống Mỹ. Giới đầu cơ thế giới vẫn kỳ vọng thu được lợi nhuận từ những cơn sóng vàng, biên độ từ 200-300 USD. Tình hình trong nước cũng có yếu tố ổn định là NHNN tuyên bố giữ tỉ giá không tăng quá 3%. Bên cạnh đó có những yếu tố khác tác động đến xu hướng giữ vàng của người dân là tình hình nhập siêu và mục tiêu giảm lãi suất. Nếu lạm phát kỳ vọng cao thì vàng sẽ trở thành kênh đầu tư hấp dẫn. Liên quan đến đề án huy động vốn vàng trong dân mà thống đốc NHNN vừa công bố, đó là chính sách tốt, giúp tăng niềm tin của người giữ vàng. Tuy nhiên, nên đa dạng hóa sản phẩm như kỳ phiếu, hoán đổi vàng để người dân có nhiều kênh chọn lựa. Từ đó người dân sẽ thấy rằng không cần vàng vật chất nữa. Nếu làm thành công, nhu cầu sử dụng vàng vật chất để đầu tư không còn, và 300-500 tấn vàng trong dân dần dần sẽ thành nguồn dự trữ quốc gia.

--------------------------------

Phóng to

Ông Trần Đắc Sinh - Ảnh: T.Đạm

- Tôi cho rằng chứng khoán vẫn là kênh đầu tư rất hấp dẫn, nếu biết chọn lựa thì nhà đầu tư vẫn có thể kiếm được lợi nhuận dù sẽ khó khăn hơn. Các tín hiệu kinh tế vĩ mô cũng đã tốt hơn, như chỉ số giá tiêu dùng giảm, lãi suất ngân hàng dự báo sẽ hạ trong thời gian tới... Đầu tư chứng khoán là đầu tư vào tương lai dựa trên niềm tin, nên một khi nền kinh tế có tín hiệu lạc quan hơn thì dòng tiền sẽ lại chảy vào chứng khoán.

Từ ngày 6-2, HoSE sẽ đưa vào áp dụng chỉ số VN30, theo lộ trình vừa được HoSE công bố. Theo đó, HoSE đã công bố danh mục 30 cổ phiếu chính thức trong rổ VN30 và 10 cổ phiếu dự phòng, cùng với khối lượng lưu hành để tính chỉ số và tỉ lệ free float - cổ phiếu sẵn sàng/tự do chuyển nhượng trên thị trường (f%). Ngày 3-2, HoSE sẽ công bố giới hạn tỉ trọng vốn hóa cổ phiếu thành phần (c%).

Có một thực tế là hiện nay lãi suất ngân hàng vẫn còn quá cao, không những gây khó khăn cho doanh nghiệp mà còn hút các dòng tiền nhàn rỗi chảy vào ngân hàng, trong khi lẽ ra những đồng tiền này phải đổ vào các kênh đầu tư như chứng khoán, địa ốc, vàng... Với những khó khăn của thị trường chứng khoán thời gian qua, tôi cho rằng trước sau gì Chính phủ cũng có những biện pháp hỗ trợ, không chỉ hỗ trợ cụ thể cho thị trường, mà chính là các ngành, từng doanh nghiệp.

Tôi lấy ví dụ, nếu thị trường bất động sản đóng băng, không chỉ gây ảnh hưởng đến chứng khoán do tỉ trọng vốn hóa của ngành này trên thị trường rất lớn, mà còn gây nhiều rủi ro đối với hệ thống ngân hàng. Nếu bất động sản được hỗ trợ, trước hết là gỡ khó bản thân doanh nghiệp rồi ngân hàng, chứng khoán cũng sẽ khởi sắc. Tương tự, Chính phủ cũng có những giải pháp như miễn hoặc hoãn thuế kinh doanh chứng khoán để hỗ trợ nhà đầu tư. Nhiều loại cổ phiếu hiện đã rớt xuống mức thấp hơn nhiều so với mệnh giá mà khi bán vẫn phải nộp thuế là điều bất hợp lý, chưa khuyến khích phát triển thị trường.

* Ngày 6-2, HoSE sẽ đưa vào áp dụng chỉ số VN30, chuẩn bị cơ sở ban đầu cho việc phát triển thị trường chứng khoán phái sinh. Vì sao có sự thay đổi này, thưa ông?

- Như dư luận từng nhiều lần phản ánh, chỉ số VN-Index thời gian qua đã bộc lộ những nhược điểm nhất định của nó. Do được xây dựng dựa trên phương pháp tính theo giá trị vốn hóa, VN-Index bị phụ thuộc nhiều vào các cổ phiếu có vốn hóa lớn, từ đó phát sinh hiện tượng mà nhà đầu tư vẫn gọi là “xanh vỏ đỏ lòng”. VN30 ra đời trước hết nhằm khắc phục những hạn chế của chỉ số VN-Index, giúp nhà đầu tư nhìn nhận và đánh giá một cách chính xác hơn diễn biến của thị trường. Đặc biệt, nó đặt nền tảng cho việc xây dựng và phát triển thị trường chứng khoán phái sinh tới đây, mà trước hết là cung cấp cho thị trường chỉ số có khả năng giao dịch.

* Thời gian qua trên thị trường đã xuất hiện nhiều tổ chức đầu tư chỉ số, việc áp dụng chỉ số mới VN30 liệu có thật sự thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư?

- Chắc chắn chỉ số VN30 sẽ hấp dẫn hơn, thu hút được nhiều sự quan tâm hơn nữa đối với những tổ chức nước ngoài chuyên đầu tư chỉ số. Dù thực tế có rất nhiều quỹ và tổ chức đã xây dựng các chỉ số riêng nhưng không chính thống. Việc đầu tư dựa vào những chỉ số này hoặc VN-Index là chưa tạo được sự an tâm cũng như hấp dẫn đối với các nhà đầu tư.

Trong khi đó với tính đại diện rất cao, VN30 sẽ giúp nhà đầu tư đánh giá thị trường một cách chính xác hơn. Cụ thể, trong hơn 300 cổ phiếu niêm yết trên thị trường hiện nay được phân làm 11 ngành chính thì riêng VN30 đã có đại diện của chín ngành, chưa kể nó chiếm 74% tổng giá trị vốn hóa và 60% thanh khoản của thị trường. Như vậy, tính đại diện của nó rất rõ, vừa đại diện ngành, vốn hóa và thanh khoản, thật sự trở thành công cụ hữu ích cho các quỹ đầu tư chỉ số...